五一(yī)长假期(qī)间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机中第(dì)四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再度(dù)成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及(jí)可能(néng)出现(xiàn)的(de)债务违(wéi)约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案(àn)。这(zhè)项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美(měi)债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的(de)2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽然(rán)在5月1日再(zài)创(chuàng)新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮(lún)C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是(shì)月(yuè)线级别(bié)的下(xià)跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了(le)，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但由于美联(lián)储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)，每当你(nǐ)认为(wèi)它(tā)要出现(xiàn)的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了(le)，可时(shí)间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕子(zi)归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不言(yán)弃，对真理(lǐ)执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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