美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其(qí)中(zhōng)包(bāo)括资产出(chū)售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传(chuán)出(chū)考虑可能出(chū)售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的(de)媒(méi)体(tǐ)消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历(lì)超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事件举行听证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的(de)科技以及(jí)生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有(yǒu)大(dà)量的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和(hé)议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评(píng)估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银(yín)行面(miàn)临(lín)的做空压力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周大(dà)幅下(xià)跌，西太(tài)平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过(guò)做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动(dòng)增加和股(gǔ)市(shì)波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银(yín)行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数(shù)据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较(jiào)为(wèi)平静(jìng)的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们(men)对存款安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无人机撞(zhuàng)击了(le)该工(gōng)厂的(de)在(zài)建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还(hái)报(bào)道称，另(lìng)一处位于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货币政策会议(yì)，决定将欧(ōu)元区三(sān)大关键利(lì)率均上(shàng)调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷(dài)利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标(biāo)还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是金(jīn)融属性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代表受(shòu)到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货能源化(huà)工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师高健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中避(bì)险，主要还是与美(měi)国银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上限问题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该(gāi)问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一(yī)份评估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国经济将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国(guó)经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限临(lín)期(qī)风险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级(jí)别(bié)演变成周度级别(bié)的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注(zhù)点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向(xiàng)，侧(cè)重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上(shàng)升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济(jì)难(nán)以获得(dé)动能(néng)。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政策路径(jìng)，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初之前(qián)高利(lì)率带来的(de)风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息(xī)开启的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的(de)背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避(bì)险还有一部分债务上(shàng)限(xiàn)的(de)加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的(de)参(cān)考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方biǎo)现是连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为首的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的(de)逐步(bù)释(shì)放，原油供(gōng)给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为(wèi)，目(mù)前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的(de)支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原(yuán)油(yóu)破(pò)位向下，主要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大(dà)幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供(gōng)应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价(jià)格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国(guó)内沥(lì)青(qīng)装置开工(gōng)率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供(gōng)应(yīng)仍处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没(méi)有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现(xiàn)稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且(qiě)随着气(qì)温的回(huí)升(shēng)，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会(huì)继(jì)续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本(běn)端原(yuán)油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也难(nán)有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利(lì)润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关注沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期(qī)间宏观事件的(de)扰动加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下(xià)装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启(qǐ)提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至(zhì)198万吨(dūn)附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分(fēn)析师唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯(wén)分析(xī)称，由于亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利(lì)空可能(néng)会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也(yě)出现(xiàn)了周度(dù)回升(shēng)的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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