A股(gǔ)“股(gǔ)王(wáng)”之争进入白热化阶段，中国移动股价周中创历史新高，一度从独占A股市值(zhí)榜首近(jìn)3年的茅台手中(zhōng)抢下“A股之(zhī)王”的光环，引(yǐn)发市场热议。截至周五收(shōu)盘，茅台最终以微(wēi)弱(ruò)优势(shì)反超，但地位已岌岌(jí)可危(wēi)。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，因(yīn)中国移(yí)动在A+H两地上(shàng)市，若(ruò)按(àn)其(qí)A股股(gǔ)本计(jì)算(suàn)则不过是一场计算上的乌龙(lóng)，但若均(jūn)按(àn)照A股股(gǔ)价等数据计算(suàn)，则(zé)其总市(shì)值一度达(dá)2.19万亿元，超越(yuè)茅(máo)台成为“市值(zhí)王”。

　　拉(lā)长时间看，在(zài)数字经济、信创、中特(tè)估、人工智(zhì)能等一系列热点(diǎn)催化下(xià)，中国移动今年股(gǔ)价累计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去年上市以来最(zuì)近一年股价累计(jì)最(zuì)大涨幅接(jiē)近翻倍，而茅台股价则几乎(hū)仅在原地踏步。有市场人士认为，中国移动(dòng)和茅台这场股(gǔ)王(wáng)宝(bǎo)座(zuò)的争夺可能揭示着(zhe)A股未来的发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王(wáng)变(biàn)迁(qiān)启示录：消费回潮卷出(chū)白(bái)酒泡(pào)沫 数字(zì)经济(jì)时代带来预备(bèi)新股(gǔ)王(wáng)

　　A股总市值(zhí)榜(bǎng)首(shǒu)之争，向来是市场关注焦点，回顾历史来看，最近(jìn)十多年(nián)来股王变迁(qiān)的背(bèi)后似乎也反(fǎn)应着国(guó)内经济趋势(shì)和产业价值(zhí)的变化。

　　回溯(sù)2007年中国石油(yóu)登陆A股时，市值一度超(chāo)过(guò)8万亿人民(mín)币(bì)。不(bù)仅稳(wěn)居A股第一(yī)，甚至登(dēng)顶全球(qiú)资本市场市值之首，得益于当时基建(jiàn)大(dà)发展(zhǎn)时期，中(zhōng)石(shí)油在股王的位(wèi)置上稳(wěn)坐了八年，直到2015年工商银行(xíng)依托当年互联网金融(róng)牛(niú)市成为新锐(ruì)股(gǔ)王。再后来，随着我国在2018年进入(rù)消费(fèi)牛市，开启了此后三(sān)年(nián)的(de)消费白(bái)马股大(dà)牛(niú)市，也成就了如今贵州茅台(tái)股(gǔ)王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数(shù)据；资料来(lái)源(yuán)：微信公众(zhòng)号(hào)市值(zhí)观察4月(yuè)17日文(wén)章《谁(shuí)是A股之王(wáng)？》）

　　而最近(jìn)两年(nián)，虽(suī)然(rán)茅台(tái)仍一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白酒的高估(gū)值泡沫(mò)下，以(yǐ)及(jí)今年春(chūn)节后白酒行业的终端动销几乎并未(wèi)达到预期，整个白酒板块经历回调，公司股价也(yě)现大幅下跌。近日，中国移动的(de)突(tū)然崛(jué)起更(gèng)是(shì)开始(shǐ)对其王位发出了挑战。

　　市场(chǎng)分析指出，中国移动一度(dù)超越贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台市(shì)值(zhí)这(zhè)一历史性事件背后(hòu)，除了离(lí)不开国家政策持续(xù)推(tuī)进的数字经济，与最近爆火的人工(gōng)智能两(liǎng)大概念加持，还(hái)有来自于“中(zhōng)特估”这个新概念(niàn)的强力催化。

　　具体(tǐ)来看，根据(jù)数(shù)据显示，当前(qián)美股市值前十的(de)上(shàng)市(shì)公司中，苹果、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊(xùn)、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技(jì)股。有分析认为，科技进步已成(chéng)提升生(shēng)产力(lì)的重(zhòng)要因素，二级(jí)市场对科技企业的态度能一定(dìng)程(chéng)度显示出科技(jì)企业的竞争力(lì)强度。因此，以中国移动为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代(dài)表(biǎo)的消费股似乎也预示(shì)着市(shì)场中的积极现(xiàn)象。

　　目前，在我国经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)向数(shù)字化深度转型的背景下，实力(lì)强(qiáng)劲并实现华丽转身的(de)中国(guó)移(yí)动，已经逐渐成引领中国经济(jì)潮流的(de)主(zhǔ)力军。信达证券研报表示，公司作为国企数字经济(jì)担当，积极(jí)布(bù)局(jú)云计(jì)算、IDC、工业互联网等创新(xīn)业务(wù)，伴(bàn)随算力网络的进(jìn)一(yī)步发展(zhǎn)，将(jiāng)拉动(dòng)底层(céng)云(yún)计算业务(wù)的需(xū)求，公(gōng)司具(jù)备较强(qiáng)的 IDC/云计算业务能(néng)力，正(zhèng)在从传统管道(dào)运(yùn)营(yíng)商(shāng)向数字(zì)科技领军企业加快跃迁升级，有望首先迎来估(gū)值重(zhòng)塑机遇(yù)。

　　同时(shí)，从估(gū)值修(xiū)复情况来看，根(gēn)据光大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月(yuè)13日(rì)，三(sān)大运营商股价涨幅(fú)均超过20%，其中中国电(diàn)信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动涨幅达(dá)40.5%；三者估值分别修(xiū)复(fù)至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已(yǐ)显著高于近(jìn)五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为(wèi)代表的三大运(yùn)营商板块，借(jiè)助“央企(qǐ)低估(gū)值(zhí)+数字经济”成为率先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔法能(néng)否打破(pò)“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时(shí)，还有另一个(gè)故(gù)事(shì)引(yǐn)发市场热议。即很长一段(duàn)时间以来，A股市(shì)场一直流传着“茅台魔咒”的传(chuán)说，即大多股价超过茅台的上市公司，在风光散(sàn)尽之后(hòu)往(wǎng)往下场(chǎng)都不(bù)太(tài)好。本次中国(guó)移动直接在市(shì)值(zhí)上超越茅台，结(jié)果是否会不(bù)一(yī)样呢(ne)？

　　回看那(nà)些中了(le)“茅台魔咒”的(de)A股上市公司，有同样中字头的中国船舶，其(qí)在2007年(nián)依(yī)托船舶业景(jǐng苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗)气度(dù)提升，股价超(chāo)越茅(máo)台并一(yī)度突破300元/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融危机爆发、船(chuán)舶业跌入(rù)冰点(diǎn)后极速缩水(shuǐ)至30元附近，至今(jīn)中国船舶股价维持在24元左右。此(cǐ)外，海普瑞(ruì)、神州泰岳(yuè)、安硕信息、中(zhōng)文在线(xiàn)、全通(tōng)教育等(děng)多(duō)家公司(sī)股价均超越茅(máo)台，但最后(hòu)的结果不是业绩暴雷就是(shì)股价毫无原因跌(diē)跌不休。

　　可以看(kàn)出的是，上(shàng)述公司的陨落(luò)大部分主要是由(yóu)于行业景气(qì)度变化以及(jí)股市(shì)景(jǐng)气(qì)度无法(fǎ)维(wéi)持。而茅台凭借其产(chǎn)品(pǐn)稀(xī)缺性以及长期稳(wěn)稳增长的(de)利润，最终一次次甩开这些曾经短暂领先者(zhě)。对于一家企业股价能否持续上涨以(yǐ)及维持高位(wèi)，市场普遍观点还是认为，实际需要看公司的(de)基本面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称，营收规模(mó)超茅台(tái)约(yuē)7倍(bèi)的中国移动，为什么此前市值却一直不如茅台呢(ne)？

　　对此，有分析(xī)认为(wèi)，大致归(guī)结为两个重要原因(yīn)。一方面，茅(máo)台越卖越(yuè)贵(guì)，但(dàn)话费(fèi)越交越少。在市场化的作用下，一瓶茅台已经冲上(shàng)3000元左右的高价，而中国移动虽(suī)掌握着大把的通信(xìn)类(lèi)资源，但作(zuò)为央(yāng)企需(xū)要承(chéng)担“提速降费(fèi)”的(de)责(zé)任，也就不能(néng)无拘束地(dì)涨(zhǎng)价。另一方面即是成本方面(miàn)的问题，中国移动本(běn)质作(zuò)为通信(xìn)基础设施企(qǐ)业，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其近十年资本开支(zhī)合计1.82万(wàn)亿(yì)元。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，茅台就像(xiàng)一门“躺赢”的生意，基本不(bù)需(xū)要(yào)如此沉重的资本开支，也(yě)不(bù)需要(yào)面临追赶最新技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务数据可以看出，中国移动今(jīn)年一季(jì)度的(de)营收是茅台(tái)的8倍，但(dàn)净利润却(què)差别(bié)不大(dà)，销售毛利率更是有着一个(gè)24%另(lìng)一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看，一(yī)系列(liè)信号表明中(zhōng)国(guó)移动可能正在迎来一(yī)些变化。

　　随(suí)着5G建(jiàn)设高峰期的(de)结束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年(nián)，2023年起资(zī)本(běn)开支不(bù)再增长，2023年计划(huà)资本开支1832亿元同比(bǐ)下(xià)降20亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)1.1%，全年营收(shōu)则可突(tū)破1万亿元。据(jù)业(yè)内人士测算，这意(yì)味着届(jiè)时全年资本开支占(zhàn)收入(rù)比重将低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以(yǐ)来的(de)新(xīn)低。

　　同(tóng)时，更加重要的是，随(suí)着移动互联网进入下半场(chǎng)，行业重心已转向产(chǎn)业互联网(wǎng)和智能化，中国移动加速转型下(xià)正在(zài)抓紧机遇。信达证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，中国移动数字化转型收入“第二(èr)曲(qū)线”不断攀升，去(qù)年公司数字化转型(xíng)收(shōu)入对主营业(yè)务收入增量(liàng)贡献达到79.5%，占主营业务收入比提升至(zhì) 25.6%，成(chéng)为(wèi)公司(sī)收入增长的第一驱动(dòng)力(lì)。此外，公司(sī)移(yí)动云收入规模实现新跨越，去年移动(dòng)云收(shōu)入达到503亿(yì)元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴(bào)涨，综(zōng)合(hé)实力迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗