橘子百科-橘子都知道橘子百科-橘子都知道

楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人,楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人

楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人,楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人 白酒分化加剧,今年拼的是去库存速度

  原本被视为极其艰(jiān)难的2022年,白酒上(shàng)市企(qǐ)业(yè)却又一(yī)次集(jí)体刷高了(le)业绩。

  目(mù)前,20家A股白酒上市企(qǐ)业2022年年报及2023Q1财报已经披露完(wán)毕,整体来看,稳(wěn)健增(zēng)长(zhǎng)依然是白(bái)酒(jiǔ)行业主(zhǔ)旋律。20家(jiā)上市白酒企(qǐ)业营收总计3563.45亿元(yuán),同比增长15.12%,净利润实现(xiàn)1305亿元,同比增长20.36%。

  具体来看,贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、洋河(hé)股份(002304.SZ)等头部企(qǐ)业营收净利再创新高,14家(jiā)白(bái)酒上市(shì)企业营(yíng)收取得了两位数增长(zhǎng)。在打响疫情后首个春节动销战后(hòu),今(jīn)年一季度白酒业普遍(biàn)实现(xiàn)“开门红(hóng)”,2023Q1财报显示(shì)15家企业拿下两(liǎng)位(wèi)数增(zēng)长。

  钛媒体APP注(zhù)意到,过去三年,外部环(huán)境对(duì)白酒造成(chéng)了不可忽视的影(yǐng)响(xiǎng),穿透最新的业(yè)绩来看,头部酒企的抗压能力足够强大,经营稳定,且(qiě)引导行业结构(gòu)性增长。但(dàn)随着白(bái)酒行业集(jí)中(zhōng)度提(tí)升,头部(bù)酒企持(chí)续向前,非名酒品牌难以望(wàng)其(qí)项背,因此圈地“内卷”。此(cǐ)起彼伏间(jiān),正(zhèng)处(chù)于新一(yī)轮(lún)调整周(zhōu)期的白酒行业,分(fēn)化(huà)加(jiā)剧(jù)。而今(jīn)年,白(bái)酒企(qǐ)业的一个共同主题是去(qù)库存,谁快谁(shuí)就会占得先手。

  白(bái)酒分化(huà)加剧(jù),今年拼的是去库存速(sù)度 | 钛媒体风向(xiàng)

  白酒结构性增长,强者恒强

  根据中国酒业协会公布的数据,2022年白酒行业营收(shōu)6626.05亿元,同比增长9.6%,利润(rùn)2201.7亿元,同比增长29.4%。这当中,20家白酒(jiǔ)上(shàng)市企业营收(shōu)和利(lì)润分别占去了53%和59%。

  从年报来(lái)看(kàn),白酒结构性增长的表(biǎo)现之一(yī)是优势品牌(pái)正在(zài)持(chí)续拥抱(bào)红利。白酒产量(liàng)、销量已经连续多年下降,行业集中度不断(duàn)提升,存量竞争(zhēng)格局下企业(yè)间(jiān)挤压(yā)式竞争(zhēng)已(yǐ)经临(lín)近赛点。

  这(zhè)样的(de)业态促使白酒行业内部强者恒(héng)强,“名酒时代”背景下,头(tóu)部酒企成为产业(yè)经(jīng)济增长的主要动力。年报显示,头部名酒企(qǐ)业基(jī)本保持了两位数增(zēng)长,20家白酒(jiǔ)上市企业(yè)营收3563.45亿元,营收榜前六就贡献了近(jìn)3000亿元(yuán),占(zhàn)比超80%;前五(wǔ)强净利润也在2022年首次突破千亿(yì)大关。

  举例而(ér)言(yán),贵(guì)州茅(máo)台2022年实(shí)现营收1275.54亿元,同(tóng)比增长16.53%;净利润627.16亿(yì)元,同比增长19.55%。今年一季度营收393.79亿元,同比增长18.66%;净利润208亿元,同(tóng)比(bǐ)增长20.59%。

  五(wǔ)粮(liáng)液亦不遑多(duō)让(ràng),2022年营收739.69亿元(yuán),同比增长11.72%;归母(mǔ)净利润266.91亿元,同比(bǐ)增长14.17%;2023一季度(dù),营收311.39亿元,同比(bǐ)增长13.03%;归母净利润125.42亿元(yuán),同(tóng)比增长15.89%。

  中国食品(pǐn)产业分析师(shī)朱丹蓬告诉钛(tài)媒体APP,“名优(yōu)酒保持了(le)良性的(de)增长(zhǎng),疫情(qíng)放开(kāi)后消费场景(jǐng)的多元化,对于(yú)中国白酒的(de)复兴(xīng)是一个非常好的加持。”

  白酒结构性增长(zhǎng)的另一个(gè)特征(zhēng)是,在过(guò)去取得了(le)稳定增长和快速发展的企业,基本形成了中高端(duān)驱动(dòng)增长的发展模(mó)式(shì),这在年(nián)报(bào)中得(dé)以体现。

  2022年,洋河、汾酒、古井(jǐng)贡、迎驾、舍得等(děng),产品上(shàng)除高(gāo)端一如既往强势以外,其中高端产品(pǐn)销量都(dōu)以超两位数的涨幅增长。头(tóu)部品(pǐn)牌产品线全价格带布局,二三线品牌(pái)聚(jù)焦中(zhōng)高端,白(bái)酒产(chǎn)业不约(yuē)而同都在进行产品(pǐn)结构优化。

  也正是因为(wèi)产品结(jié)构优化的(de)需(xū)要(yào),白酒技改扩产推动了各酒企、产区的优质产能的释放。20家上市企业中,贵州茅台、五粮(liáng)液(yè)、山西汾(fén)酒(600809.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、今世缘(yuán)(603369.SH)、舍得酒(jiǔ)业(yè)(600702.SH)、水井坊(600779.SH)7家公布(bù)了实施技改、产能(néng)扩建等项目(mù),这些都是企(qǐ)业(yè)为持续保持(chí)结构性增长做准(zhǔn)备。

  知(zhī)名酒业分析师蔡学飞告诉钛媒(méi)体APP,“‘马(mǎ)太(tài)效应(yīng)’下,头部酒企会持续走强,并且利用自身的品(pǐn)牌与品质优势,进一步挤(jǐ)压非名酒市(shì)场,而(ér)基于品类(lèi)和产品的名酒格局(jú)很(hěn)快(kuài)形(xíng)成(chéng),中国酒业进入(rù)寡头(tóu)化时代。”

  二三线酒企分化加(jiā)剧(jù) 非名酒承(chéng)压

  白酒(jiǔ)行业(yè)数(shù)据显示,相比较疫情(qíng)前的2楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人,楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人019年,2022年白酒(jiǔ)产业销售收入(rù)累计(jì)增(zēng)长5%,利润累计增长了71%。透过2022年白酒上市(shì)企(qǐ)业财报发现,除头部酒企(qǐ)强者恒(héng)强(qiáng)外(wài),二三线品(pǐn)牌正在加速(sù)分化。

  钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn),2019年20家上市(shì)企业中(zhōng),规(guī)模在40-100亿元级别的仅有3家,分别是老白(bái)干(gàn)酒(600559.SH)、今(jīn)世缘和(hé)口子窖(603589.SH);2020年这个数据浮动为2家,分别(bié)是今(jīn)世缘、口子窖(jiào);2021年(nián)上升(shēng)到6家,为今世缘、口子窖、老白干酒(jiǔ)、舍得酒(jiǔ)业、迎驾贡酒(jiǔ)(603198.SH)以及水井坊(fāng);2022年则进(jìn)一步(bù)变成7家,在前一年的6家基础上(shàng)新增了(le)一个酒鬼酒(000799.SZ)。

  其(qí)中,今世(shì)缘、舍得、迎驾贡、口(kǒu)子(zi)窖四家(jiā)企(qǐ)业规模来(lái)到50-80亿元(yuán)之间,隶属(shǔ)苏酒板块、川(chuān)酒板块、徽酒板块的二级梯队,都是在(zài)各自省(shěng)内有(yǒu)一定话(huà)语权、有较大(dà)市(shì)场规模、省(shěng)外(wài)市场开(kāi)拓(tuò)良好(hǎo)的(de)代(dài)表(biǎo)。

  它们之间此(cǐ)起彼(bǐ)伏的竞争,也推动了(le)二级梯队的分(fēn)化加速。蔡学飞向钛媒体APP表示,“二三线酒企(qǐ)分(fēn)化(huà)加剧,要(yào)么像古井(jǐng)贡酒那样完成产品升级和全国化(huà)布局,挤进一线市场,要么(me)就会像皇台一(yī)般衰(shuāi)败(bài)萎(wēi)缩。”

  如是所(suǒ)言,年报显示(shì),伊力特(600197.SH)、金种(zhǒng)子酒(600199.SH)、天佑德酒(002646.SZ)三家2022年(nián)毛利、经营(yíng)性现金流(liú)的下降,录(lù)得亏损。

  白酒分化加剧(jù),今年拼的<span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人,楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人</span>是去库存速度 | 钛媒体风向

  2023一季报也能说明(míng)问题(tí)。举例而言(yán),今(jīn)年(nián)一季度酒鬼(guǐ)酒实现营收9.65亿元,同(tóng)比下降(jiàng)42.87%;净利润(rùn)3亿元(yuán),下(xià)降(jiàng)42.38%。至于下滑原因,酒鬼酒在(zài)财报中表(biǎo)示(shì)是(shì)因为去年同(tóng)期基数较高,以及公司主动进行(xíng)了策(cè)略调整(zhěng)导致。

  白(bái)酒分化加剧,今年拼的(de)是去库存速度 | 钛媒体风向

  另一典型是安徽酒企金种子,在(zài)省内(nèi)“内卷”和名酒“高压”双(shuāng)重挤压下,其业务体(tǐ)量和利润(rùn)出(chū)现萎缩,明(míng)显(xiǎn)掉队。2019年(nián)-2022年(nián),其营(yíng)收分别为9.14亿元、10.38亿元、12.11亿元、11.86亿元,收入增长有限,但净利润在2019年(nián)、2021年、2022年(nián)均为亏损。2023Q1归母净利润更是下降(jiàng)了228%。对此,金种子在年(nián)报中(zhōng)归咎于品牌(pái)、营销、渠道等多方面因素。

  高库存仍是行业性问题 白酒亟需新渠道

  毛利率来(lái)看,20家白酒(jiǔ)上市企业中,有17家企业毛利(lì)率在60%以(yǐ)上(shàng),茅台高(gāo)达92%,仅3家企业毛利率低于(yú)50%。且有15家企业毛利率与上年同期相比增长,金种子、洋河(hé)、伊力特、舍得、酒鬼(guǐ)酒5家企业毛利率有所下降。

  毛利(lì)率高,印证了白(bái)酒(jiǔ)超强的盈(yíng)利能力,但(dàn)透(tòu)过年报,白酒的高库存(cún)更(gèng)加值(zhí)得关(guān)注。2022年,20家A股白酒上市(shì)公司(sī)总存货达1328.33亿元。其中,茅台以(yǐ)388.24亿元(yuán)库存高居榜(bǎng)首,洋河、五粮液紧(jǐn)随其后。

  但从(cóng)涨(zhǎng)幅(fú)来看,泸州老窖、岩石股(gǔ)份(600696.SH)、老白干酒(jiǔ)等(děng)企(qǐ)业库存同比增长超30%,除洋河(hé)股份、顺鑫农业(000860.SZ)、金种子酒外,其他酒企库(kù)存增长(zhǎng)基本都(dōu)在两位数以上。

  白(bái)酒分化加(jiā)剧,今年拼的是去库存速度 | 钛媒体风(fēng)向

  合同负债情况亦能一定(dìng)程度上反映当前渠道的情况。截至2022年底,18家(jiā)上(shàng)市(shì)酒企合同负债(zhài)整体同比减(jiǎn)少5.47%。同(tóng)期,11家(jiā)公司的(de)合同负债下滑,其中酒鬼酒(jiǔ)、古井贡酒等同比降幅超五(wǔ)成(chéng)。截至(zhì)今年一季度末,总体(tǐ)合同(tóng)负债微(wēi)增(zēng)0.08%。

  搜狐酒业(yè)发(fā)展研究院专家、中国酒业(yè)资深评(píng)论员肖竹青告(gào)诉钛媒(méi)体APP,“2022年、2023年一季(jì)度白酒业绩(jì)非常优秀。但是(shì)我们发(fā)现整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)除了茅台供不应(yīng)求以(yǐ)外,其(qí)他产品(pǐn)都存(cún)在价格倒(dào)挂现象,这说明除茅台以外社(shè)会(huì)库存很大,对白酒发展来(lái)说存在(zài)隐忧。”但他也表示,“预计今(jīn)年下(xià)半(bàn)年(nián)中秋节后有望成为酒业(yè)重回正轨发(fā)展的时间节点(diǎn)。”

  “高库存(cún)是行(xíng)业性问题。”蔡学飞表(biǎo)达(dá)了同样的看法(fǎ),他认为,随(suí)着国家经(jīng)济(jì)面的恢复以及社会活动的复(fù)苏,会加速去库存,特别是名(míng)酒库(kù)存会得到很大的缓解,但是区域中小企业(yè)仍然会面临不小的(de)库(kù)存压力。

  日(rì)前,五粮液在(zài)投资者关系互动平台回答(dá)投资者关于库存的(de)问题时就谈到(dào),五粮液产品渠道库存量不到一个月,属于正常水平(píng)。

  事实(shí)上,白酒渠(qú)道“堰(yàn)塞湖”是常态(tài),尤(yóu)其(qí)在过去三年,受疫情影响线(xiàn)下消费场景(jǐng)大减,终端动销(xiāo)放缓,造(zào)成了社会库存积(jī)压。从产能来看(kàn),近十年来白酒产量(liàng)在(zài)不断(duàn)下降,白酒产业存(cún)量产能过剩(shèng)是不争的事实,未来仍然(rán)是(shì)趋势之一。加之(zhī)消费观念、消费习惯的(de)变化,即使(shǐ)是疫情(qíng)后消费场景大规模恢复的前提下(xià),白酒去库存依(yī)然需要时间。

  而为去(qù)库存,全行业各环节都在(zài)努力,其中最(zuì)关键(jiàn)的(de)是,亟需库存消化能力强劲的新(xīn)渠道(dào)。可以(yǐ)看到,大小(xiǎo)酒企均在营(yíng)销上大手笔撒钱(qián),大部(bù)分(fēn)酒企(qǐ)年报中销售费用一栏的数字在逐(zhú)年递增(zēng)。

  可(kě)以预(yù)见,2023年谁的库(kù)存消化(huà)得快,谁的价(jià)格倒挂(guà)恢复(fù)得快(kuài),谁就能在新(xīn)周期中胜出(chū)。

未经允许不得转载:橘子百科-橘子都知道 楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人,楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人

评论

5+2=