昨天深(shēn)夜，美国(guó)债务上限谈判(pàn)突然中止(zhǐ)！

　　当地(dì)时(shí)间周五(wǔ)上午，美国共和党债务上(shàng)限谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯与白宫代(dài)表举行(xíng)闭门(mén)会议，但会(huì)议开始后不久(jiǔ)就(jiù)突(tū)然离(lí)开(kāi)。格雷夫斯说：白宫(gōng)谈判代表实在不(bù)可理(lǐ)喻，目前谈判处于(yú)“暂停(tíng)”状态。格雷夫斯强调，他不(bù)知(zhī)道(dào)双方(fāng)是否(fǒu)会在周五或周末再次(cì)会面。

　　谈(tán)判遇阻的(de)消(xiāo)息传(chuán)出(chū)后，三(sān)大美股指集体转跌。

　　不过(guò)，美联储主席鲍威尔(ěr)传出了有望暂停加息的鸽派信号(hào)。鲍(bào)威尔(ěr)称，银行业的(de)压力可能影响联储的利率路(lù)径，若源于银行业(yè)危机的信(xìn)贷环境(jìng)收紧导致经济(jì)放缓，美联(lián)储可能不必让(ràng)利率升到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加息25个基(jī)点的可能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此同时，交易员(yuán)预计美联储下月将利(lì)率(lǜ)维持在(zài)5％至(zhì)5.25％区间的可能性为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威(wēi)尔的(de)讲话相比，交易(yì)员似乎更受债(zhài)务(wù)上(shàng)限事态(tài)发展的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美股跌幅收窄(zhǎi)；美债价(jià)格跳(tiào)涨(zhǎng)、收益率(lǜ)跳水，对利(lì)率前(qián)景敏(mǐn)感的两(liǎng)年(nián)期美债收益率迅速(sù)远离他(tā)讲话前所创的两个月来高位，一(yī)度较高位回(huí)落超过10个(gè)基点；美(měi)元指数(shù)刷新日低，加速跌离周四所创的3月末以来(lái)高位(wèi)。鲍(bào)威尔讲话结束后，美债收益率(lǜ)逐步回(huí)升，全(quán)天(tiān)攀(pān)升收(shōu)官，美股和美元的(de)跌(diē)势(shì)未改。

　　最终，美股周(zhōu)五高(gāo)开低走，受(shòu)债务上限谈(tán)判暂停拖累(lèi)三大股指盘中转跌(diē)，道(dào)指(zhǐ)162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口收(shōu)跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标(biāo)普500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门(mén)中(zhōng)概股走势分化(huà)，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有色(sè)金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹(dàn)，伦铅(qiān)涨近(jìn)1.9％，伦(lún)锡连(lián)涨三(sān)日。本(běn)周基(jī)本金属涨跌(diē)各异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周(zhōu)跌(diē)超9％后继续领(lǐng)跌，和(hé)跌近3％的(de)伦锌连(lián)跌(diē)两周。而伦锡(xī)和伦铝都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦(lún)铜周(zhōu)五收盘大致持平一周前水平，都(dōu)止住(zhù)四(sì)周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司(sī)，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周(zhōu)以来(lái)最大周跌幅，在连(lián)涨两周后(hòu)连(lián)跌两(liǎng)周(zhōu)。WTI 6月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口特7月原油(yóu)期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周(zhōu)美油累涨约2.2％，布油(yóu)累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连(lián)跌。

　　北京(jīng)时间今(jīn)晨六点，有最新(xīn)消息称，美国白宫谈判代表已抵(dǐ)达会场，准(zhǔn)备继续进(jìn)行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈判。

　　美国国会众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈(tán)判。麦卡锡(xī)称，动用宪法(fǎ)第(dì)14修正(zhèng)案来绕开债务上限解决不了(le)任何问题，将阻(zǔ)止拜登推动(dòng)的增加政府开支行动。

　　值(zhí)得注意的是，美国财政部(bù)现(xiàn)金余(yú)额截(jié)至5月18日进一步(bù)降至573亿美(měi)元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施(shī)余额还剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔(ěr)：美国(guó)通胀远远(yuǎn)高(gāo)于2％目标，鉴于信(xìn)贷压力可(kě)能(néng)无(wú)需继续加息

　　当地时间周(zhōu)五（北京时(shí)间(jiān)今(jīn)天凌晨(chén)），美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔出席名为“货币政策观点”的(de)小组讨论(lùn)。市场关注(zhù)他提供的(de)利率路径线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国通胀远远(yuǎn)高于我们2％的目标”，若抗通胀失败(bài)，将(jiāng)造(zào)成(chéng)漫长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地致力于”让通(tōng)胀重(zhòng)返目(mù)标2％的(de)承诺，物价稳(wěn)定(dìng)是经济保持强劲的(de)根(gēn)基。

　　但鲍威尔同时发表鸽(gē)派信(xìn)号称，自己倾(qīng)向于(yú)支持6月会议暂不加(jiā)息，而且银行(xíng)业危机导致的(de)信贷条件收紧，可能意味着美联储峰值利率将低于预期：“鉴于(yú)信(xìn)贷压力(lì)可能对经济增长、就业和(hé)通胀造成的负面影响(xiǎng)，可能(néng)无需（继(jì)续）加(jiā)息至那么高(gāo)的水平就能成功打压通胀。美联储在收紧货币(bì)政策方(fāng)面(miàn)已取得长足进步，政策立场现在是(shì)对经济增长具有限制性的。做太多与做太少的风险正变得更(gèng)加平(píng)衡。我(wǒ)们面临着迄今为止收紧政(zhèng)策的效应滞后，以及近期银行业压(yā)力导致(zhì)的(de)信贷收紧程度等多(duō)重不(bù)确(què)定性。有鉴(jiàn)于此，美联储有能力观察更多数据(jù)和(hé)未(wèi)来前(qián)景(jǐng)的演(yǎn)变，然后再(zài)决定可能(néng)需要(yào)提高多少利(lì)率(lǜ)。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)也强调(diào)季度经济(jì)预测的准确度通常存在挑战(zhàn)，他上述(shù)提(tí)到(dào)的观点及(jí)其(qí)能实现的程(chéng)度(dù)也都存在(zài)不确定性，理由是“未来前景面临着历(lì)史性高企(qǐ)的不确定(dìng)性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未(wèi)就货币(bì)政策(cè)应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明(míng)银行业危机后，鲍威尔开始释放“保持耐心(xīn)”的利率路径信号。“新美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔(ěr)点明银行业压力将影响(xiǎng)货币决策(cè)。

　　产(chǎn)业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯(chún)碱(jiǎn)和(hé)玻璃期货继(jì)续深跌，盘(pán)中纯碱2306合约触及跌(diē)停。昨日(rì)盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜(yè)盘交(jiāo)易(yì)时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续(xù)费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究所(suǒ)负责(zé)人(rén)闾振兴表示，主要有三(sān)方面：一是产业供(gōng)需结构预期(qī)转弱；二是宏观环(huán)境不(bù)乐观；三是交易者在对冲(chōng)操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化(huà)分(fēn)析师李嘉豪(háo)认为，各自的原因并不相同。纯(chún)碱(jiǎn)周五(wǔ)跌幅较大(dà)的主(zhǔ)要原因(yīn)在于远兴(xīng)投(tóu)产(chǎn)的消息面刺激，使得盘面出现较(jiào)大跌幅(fú)。除此之外，本周检(jiǎn)修(xiū)量增(zēng)加，库存依旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差。纯(chún)碱上周到港5万吨，对供需关系也存在一(yī)定的影响(xiǎng)。在现货松动、投产(chǎn)预期(qī)、库存累库的影响下，纯(chún)碱价格持续(xù)下(xià)滑(huá)。

　　“而对(duì)于玻璃(lí)，主(zhǔ)要原(yuán)因在于前期（3月和4月）需求较旺，下游补库至(zhì)环比(bǐ)高位。”他说，短(duǎn)期价格松动，中下游(yóu)的备(bèi)货情绪出(chū)现一定(dìng)的谨(jǐn)慎(shèn)或者恐(kǒng)高(gāo)的(de)情形，因此产销出现了较为明显(xiǎn)的下滑。在(zài)现货松动、产销较弱的局面(miàn)下，玻(bō)璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供需(xū)结构看，浙商期货分析师江(jiāng)文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市(shì)场交易点是远兴能(néng)源(yuán)新增(zēng)投产。昨日，远兴能源1号线正式点(diǎn)火，新(xīn)增(zēng)天(tiān)然碱(jiǎn)产能150万吨(dūn)，后续2号线原(yuán)计(jì)划于6月点(diǎn)火(huǒ)投产(chǎn)，产能为(wèi)150万吨天(tiān)然碱，3A号线(xiàn)原计(jì)划于9月份出(chū)产品，产能(néng)为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱(jiǎn)和40万吨小苏(sū)打。远兴能源(yuán)的天然碱(jiǎn)预计(jì)生产成本在(zài)1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘(pán)面在大量新增产能和低成本纯(chún)碱(jiǎn)的叠(dié)加作用下持续走低(dī)，周(zhōu)五又逢(féng)远兴(xīng)能源点火的信息(xī)落地，市(shì)场看(kàn)空情绪高涨，推(tuī)动盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱的供需结(jié)构在(zài)9月会发生变(biàn)化，这是市场早已预期的(de)，市场也已(yǐ)充分计价，这一点从9月合(hé)约(yuē)的(de)深贴水(shuǐ)可以得到验证。在这个供(gōng)需转(zhuǎn)宽(kuān)松(sōng)的预(yù)期下，产业链开始形成(chéng)负反馈，纯碱现货(huò)价格也出(chū)现崩(bēng)塌，这一(yī)点从近月合(hé)约(yuē)的(de)跌幅和现货向期货回归的方式(shì)收敛基差上可以得到验证。

　　而(ér)玻璃方面，江(jiāng)文敏(mǐn)表示(shì)，近期市(shì)场主要交易(yì)点是(shì)需求转(zhuǎn)弱，供应上升。因为玻璃深加工(gōng)厂缺乏强有力的订(dìng)单支撑，5月(yuè)中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月底相(xiāng)比减少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片(piàn)库存偏高，补库意愿相比4月降(jiàng)低(dī)。从玻璃产销数(shù)据来看(kàn)，5月沙河地区产销(xiāo)数据(jù)平均为65％，湖北地区产销数据平均为(wèi)73％，华东地(dì)区产销数据平均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销数据(jù)大幅下滑。5月还要新增日熔(róng)量3050吨(dūn)，6月(yuè)将新(xīn)增日熔量(liàng)3150吨(dūn)，8月减少日熔(róng)量(liàng)400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月份玻璃162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口日熔(róng)量达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比较弱，主要是(shì)高库存和低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价(jià)格在去库逻辑(jí)下(xià)出现过(guò)反弹(dàn)，但反弹后(hòu)利润改善很多，加之终端(duān)表(biǎo)现并(bìng)不乐观，因此又出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落。

　　从(cóng)宏观因素看，闾振兴介绍(shào)，在(zài)欧美经济衰退预期、国内经济复苏(sū)不(bù)及预期的背景下，整个工(gōng)业品价格承压，纯碱此前(qián)强势(shì)的中(zhōng)观逻辑终(zhōng)敌不过(guò)疲弱的宏观逻(luó)辑。从(cóng)持仓上看，部分市(shì)场(chǎng)资金在做强(qiáng)弱对冲，而纯碱和(hé)玻璃正(zhèng)是空头配置(zhì)，强化了二者的弱势(shì)。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持续(xù)

　　对于(yú)后市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要关注(zhù)检修是否能带来现货(huò)价格短期的企稳，但中长期(qī)价(jià)格下(xià)跌至成本线为大概(gài)率事件。“从(cóng)商品格局看，纯(chún)碱投产后(hòu)必然(rán)走向过剩，而(ér)短期检修(xiū)的兑(duì)现有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此检修仅为长(zhǎng)期(qī)趋(qū)势下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过剩的周期(qī)中，价格趋(qū)势预计继续向下。”他说(shuō)，对(duì)于玻(bō)璃，需(xū)要等待(dài)的(de)则是中下游(yóu)的(de)备货意愿何(hé)时能够起来：一是等待下游的原料库存消耗，二是(shì)对未来(lái)的需求是否(fǒu)存在旺(wàng)季的(de)预期。短期来看，下游以(yǐ)消耗前期库存为主，需求(qiú)缺乏(fá)弹性，价(jià)格预期(qī)偏弱。后市关注(zhù)在需求存在(zài)缺口的情形下，7月订单(dān)是否依旧具有连(lián)续(xù)性。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价格开始冲击(jī)成本，或是供需上有重大改变，否则纯碱和玻璃(lí)依然维持弱势(shì)。“短(duǎn)期则还(hái)是(shì)要关(guān)注持仓的变化，短线资金离场或使得低位(wèi)波(bō)动加大。”他说，止跌可以关(guān)注两个指标：一是基(jī)差(chà)不(bù)再是以(yǐ)现货下跌方式来(lái)修复；二(èr)是月(yuè)供需预期博弈(yì)相(xiāng)对明(míng)朗，基差(chà)企稳。

　　分品(pǐn)种看，江文(wén)敏表(biǎo)示(shì)，纯(chún)碱(jiǎn)后市仍将维持弱势(shì)，可重点关注远兴能(néng)源的后续投产进展(zhǎn)、碱价降价(jià)幅度(dù)。若远兴(xīng)能源后续投产(chǎn)推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则(zé)盘(pán)面(miàn)也(yě)或将(jiāng)维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认为，后市弱势也将继续保持，中(zhōng)长(zhǎng)期则(zé)视(shì)终端需求变动来判断是否维持弱势，可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)下(xià)游深加(jiā)工(gōng)订单情(qíng)况、地(dì)产施工(gōng)端情况。若后期地产(chǎn)施工端主体封顶数(shù)量较多，那么玻(bō)璃(lí)的需求量(liàng)将(jiāng)抬(tái)升(shēng)，下游深加(jiā)工订单数量也将因此抬升，盘面或维稳。

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