5月12日(rì)晚(wǎn)间，江(jiāng)铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌的(de)江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定的(de)交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计(jì)划在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽(qì)车却因此背上了包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前(qián)为(wèi)转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯(sù)到两年前。在2021年绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多5月(yuè)7日，江铃(líng)汽(qì)车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山(shān)西省产权交易(yì)市场公开(kāi)挂牌方式(shì)，出(chū)售全(quán)资子公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出(chū)了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生(shēng)产销售(shòu)重型(xíng)卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期(qī)于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届(jiè)满，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到一名意(yì)向受(shòu)让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的(de)沃(wò)尔沃卡车(chē)成了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相(xiāng)关(guān)交易规(guī)则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃(líng)重型(xíng)汽(qì)车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权(quán)的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要(yào)获(huò)得国资管(guǎn)理有权单(dān)位的(de)批准，但由(yóu)于(yú)交易所需的政府审批事项未能在约定(dìng)的(de)时间内完成，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失(shī)败告终。需要(yào)提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车(chē)工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重型卡车与货车(chē)，但由于经营(yíng)不(bù)善陷入(rù)发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太(tài)原长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)进入(rù)重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没(méi)能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元(yuán)，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在(zài)2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重(zhòng)汽(qì)的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡(kǎ)领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部(bù)企业的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃(líng)重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车不再(zài)披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)重(zhòng)型汽(qì)车(chē)相(xiāng)关业(yè)务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈(ché绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多ng)现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主(zhǔ)要目(mù)的是降低(dī)江铃(líng)重汽的(de)资产负债率，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃(líng)汽车自(zì)身近年来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿(yì)元，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车(chē)收到(dào)的政府扶(fú)持资(zī)金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金(jīn)流(liú)净额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽(qì)车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前(qián)主要(yào)开支为员工薪(xīn)酬和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续(xù)积(jī)极推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车(chē)方面(miàn)称(chēng)。

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