中国有几个党派，中国有几个党派组织-橘子百科-橘子都知道

中国有几个党派，中国有几个党派组织沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)在内(nèi)的“中特估”方向最鲜明(míng)的(de)共同特征：1）截(jié)至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值分别处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的(de)大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估(gū)值(zhí)仍处(chù)于历史平均水平附近。2）与(yǔ)此同时(shí)，能(néng)源链、“一(yī)带一(yī)路”和(hé)运营商股息率显著高于市场整体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政策的持续支(zhī)撑和催(cuī)化(huà)

　　政(zhèng)策持(chí)续支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合(hé)作联合声(shēng)明、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月召开在即的(de)第三(sān)届“一带一(yī)路”国际(jì)合作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好不断(duàn)，板(bǎn)块行(xíng)情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升为国家战略，相关政(zhèng)策密集(jí)出台。今年国务院改组(zǔ)又新设国家(jiā)数据局(jú)。运营商(shāng)作为“数字(zì)经(jīng)济”的基础设施(shī)，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特(tè)估”投资范(fàn)式(shì)之三：景气修复(fù)预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业(y中国有几个党派，中中国有几个党派，中国有几个党派组织国有几个党派组织è)链(liàn)作(zuò)为原材料(liào)高度依(yī)赖海(hǎi)外供应、同(tóng)时下游需求(qiú)基本集(jí)中(zhōng)在国内(nèi)市场的方向(xiàng)之一(yī)，将(jiāng)充(chōng)分(fēn)受益于(yú)人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需(xū)求(qiú)预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙(lóng)头(tóu)盈利(lì)已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建(jiàn)议关(guān)注机械（造(zào)船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大(dà)型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支持的(de)战(zhàn)略性产业之一，近年(nián)来经历了行业调整和产(chǎn)能过剩(shèng)的(de)困境，但近期板块景(jǐng)气已在改善：一方(fāng)面，随着全球航(háng)运市场需求(qiú)正在(zài)增长，带(dài)来包括化学品船(chuán)与(yǔ)成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)企(qǐ)改革推动造船企业重组整(zhěng)合(hé)和产(chǎn)能优化之下，国内船舶(bó)制造业已在逐步实现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项数据(jù)恢复(fù)良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债(zhài)属(shǔ)性突出(chū)。经济(jì)增速下行(xíng)，高速公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩(jì)成长及确定性较高(gāo)。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块上市公司更加注(zhù)重投资人(rén)回报，多(duō)家公司(sī)发布股东(dōng)回报计划，大幅提高分红(hóng)比例以(yǐ)及承诺(nuò)未来几(jǐ)年高分(fēn)红水(shuǐ)平，给投资(zī)人带来确定性的高股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经(jīng)济(jì)复苏(sū)大背景下融资需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板块估(gū)值也具备修复空间(jiān)。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷(dài)需求连续三(sān)个月超预期(qī)回暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和扩投(tóu)资的政策基(jī)调下，后续(xù)信贷、社融仍(réng)有(yǒu)望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的(de)板块，当前银(yín)行PB估(gū)值处于2016年以(yǐ)来11.6％的(de)较低位置，修复空(kōng)间较大。