全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓(cāng)黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美(měi)股黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能(néng)在周期的(de)下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最(zuì)激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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