华尔(ěr)街(拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示(shì)，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资者的(de)资金(jīn)向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价获(huò)取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持(chí)公(gōng)开(kāi)披(pī)露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激(jī)进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员(yuán)工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所(s拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗uǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特(tè)·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司的(de)市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯(sī)克对(duì)推特的(de)收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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