本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　天津面积多少平方公里c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全(quán)年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三(sān)年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)天津面积多少平方公里绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的(de)力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市值、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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