中(zhōng)共中央政治局(jú)上月(yuè)末召开会议(yì)，提出加快推(tuī)进(jìn)充电桩等(děng)设施建设。国常会(huì)近日强调，要聚焦制约(yuē)新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超(chāo)前建设充电基础设施(shī)。

　　中(zhōng)国充电联(lián)盟11日发(fā)布数据(jù)显示，4月公共(gòng)充电桩数量比3月增加6.7万(wàn)台，同比增长52.0%。截(jié)至2023年4月，联盟(méng)内(nèi)成员单位(wèi)总(zǒng)计上报公共(gòng)充电桩(zhuāng)202.5万(wàn)台，其中直(zhí)流充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)85.5万台(tái)、交流充电桩116.9万台。从2022年(nián)5月到(dào)2023年4月(yuè)，月均(jūn)新增(zēng)公共充电(diàn)桩约5.8万台。

　　二级(jí)市场(chǎng)上，国内(nèi)充电桩(zhuāng)核(hé)心部件(jiàn)制造商(shāng)、20KW汽车充电模(mó)块试生产的英可瑞最(zuì)近(jìn)三(sān)个交(jiāo)易日股价累计最大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)39.52%；国(guó)内充电模(mó)块领先者通合(hé)科技4月25日迄(qì)今(jīn)股价累(lèi)计最(zuì)大涨幅73.15%，今年以来累(lèi)计最大(dà)涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合科技(jì)股价走势(shì)周线图

　　中(zhōng)信建投许琳等人4月24日研(yán)报表示，预(yù)计(jì)2023年将是充电桩销量高增之年(nián)，预计(jì)2022、25年全球公用充电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复(fù)合(hé)增速51%。高压快(kuài)充+大电流水冷技术带(dài)动充电模(mó)块、充电枪/线等核心零(líng)部件价(jià)值量(liàng)上升。

　　中信证券(quàn)袁健聪等人5月10日研(yán)报指(zhǐ)出，受(shòu)益(yì)于充电(diàn)桩建设加(jiā)速(sù)及大功率趋势，充电模块有望迎来量利齐升(shēng)。从需(xū)求量(liàng)角(jiǎo)度看，预计直流(liú)桩在充(chōng)电桩建设(shè)中的占比以及单桩充电功率将(jiāng)进一步提升，进(jìn)而提(tí)升(shēng)充电模块的需求量。从盈利(lì)角度看，目前充电模块单(dān)W价格已趋于稳定，产(chǎn)品从此前主(zhǔ)流(liú)的15/20kW向30/40kW发(fā)展，带来单品(pǐn)价(jià)值量(liàng)和毛利(lì)率(lǜ)的(de)提升(shēng)。

　　据了(le)解，充电模块是(shì)直流充电桩最核心的部(bù)件，直接影响充(chōng)电效率和充电安(ān)全，被业内(nèi)誉为直流(liú)充(chōng)电(diàn)设备的“心脏”。从成(chéng)本角度看(kàn)，中信证券袁健聪等人在2月13日的研报中指出，在直(zhí)流充电桩(zhuāng)所需元器(qì)件构成中(zhōng)，充电模块成本(běn)占(zhàn)比最高，约达(dá)50%。

　　袁健聪等人表示(shì)，预计(jì)到2025年中国充电模块(kuài)市(shì)场增量达1808亿W，2021-2025年(nián)CAGR达(dá)65%。目前行业充电模块均价(jià)在0.12元/W左右，据此预测，2025年中国充电模块市场(chǎng)空间约217亿元。

　　在充电(diàn)桩产业链的上游，以充电(diàn)模块为(wèi)核心的零部件生产制(zhì)造(zào)，代表(biǎo)企业有通合科(kē)技、欧陆通等。

　　从充电模(mó)块及设(shè)备产业(yè)链来看，上游是生产设备零部件，充电模块应用于直流充电设备；中游是充电(diàn)桩(zhuāng)及其(qí)他充(chōng)电设(shè)备生产商(shāng)，包(bāo)括直流充(chōng)电设(shè)备生产商和交流充电设(shè)备生产商；下游是运(yùn)营服务商及(jí)终(zhōng)端客户，包括(kuò)换电站、充电(diàn)站(zhàn)、新能源(yuán)汽车厂(chǎng)商及配套运营服务商。

　　竞争格局(jú)方面，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)曾朵红在4月(yuè)27日研报中(zhōng)表示，由(yóu)于充电模块的生产技(jì)术(shù)要求较高且(qiě)具备通信要求，目前主要以具备(bèi)一定技术积累(lèi)的充电模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)（英飞源、华为(wèi)、中兴等(děng)电力(lì)电源(yuán)或通讯(xùn)电源(yuán)企业(yè)）生产，但(dàn)随着充(chōng)电模块价格逐渐下降，叠加大功率、智能化、网(wǎng)络平(píng)台(tái)化的发展趋势，充电桩厂商逐步进入充(chōng)电模块(kuài)生(shēng)产环(huán)节(jié)，逐步实现(xiàn)充电模块的自产自研（如特锐德旗下(xià)子公司特(tè)来电(diàn)、中恒(héng)电气等）。目前充电模块市占(zhàn)率前(qián)五(wǔ)的企业包(bāo)括英飞源、特来电(diàn)、永(yǒng)联、英可(kě)瑞、中(zhōng)兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财(cái)联社(shè)不完全(quán)统(tǒng)计(jì)，在充电模块领域(yù)有所(suǒ)布局的A股上市公司(sī)包括通合科技、欧陆通、盛弘股份、英可瑞(ruì)和麦格(gé)米特等，具体如下：

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