今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极(jí)回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jī我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日ng)到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金分管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板块中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示(shì)出(chū)一(yī)种积极的态(tài)度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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