5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证(zhèng)股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动(dòng)端随身(shēn)行软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年(nián)多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止对(duì)其(qí)首次公(gōng)开发行(xíng)股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二(èr)次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏纳粹分子是什么意思州中新(xīn)）、上(shàng)海经(jīng)一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对(duì)方(fāng)合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在(zài)关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份比(bǐ)例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不构成(chéng)公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大(dà)连(lián)经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市(shì)在内的数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业(yè)务毛(máo)利率及利润(rùn)下降。报告期(qī)内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的(de)增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度(dù)受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算审计(jì)等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé纳粹分子是什么意思)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈利能(néng)力来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次(cì)交易得以顺(shùn)利实(shí)施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)；对于(yú)文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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