北(běi)交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区)，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下(xià)，公司旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(s成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区hàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前(qián)有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身(shēn)的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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