本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大(dà)幅(一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路(lù)是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩(jì)一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收(shōu)入增速(sù)还是(shì)估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制(zhì)备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产前段工序的核心环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先(xiān)进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到(dào)模(mó)组封装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外(wài)客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的(de)半导体产品公司(sī)提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研(yán)发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也(yě)预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公司(sī)过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料(lià一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱o)为主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的(de)染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地(dì)理(lǐ)信息(xī)技(jì)术(shù)服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前(qián)端(duān)的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频(pín)前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为(wèi)客(kè)户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家(jiā)级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景(jǐng)提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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