今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国(guó)债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自(zì)由(yó小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)u)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国(guó)不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会两院的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于类似(shì)的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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