美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地(dì)区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银行(xíng)传出(chū)考虑凶猛的意思是什么 凶猛的近义词可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行(xíng)股价(jià)盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存(cún)款(kuǎn)3月以来(lái)已经增长，在第一(yī)共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价(jià)继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行此后(hòu)表示，关于该行磋商出(chū)售资产(chǎn)等战(zhàn)略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国参议(yì)院银行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监管专(zhuān)家(jiā)表(biǎo)示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善(shàn)是导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副主席(xí)托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和(hé)银行(xíng)有(yǒu)非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于(yú)资本密集型的科技以及生物医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理；而(ér)签名银行则(zé)有(yǒu)大量的数(shù)字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银凶猛的意思是什么 凶猛的近义词行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管理不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在(zài)评估(gū)近几天银行(xíng)股大幅(fú)波动背(bèi)后(hòu)存在(zài)“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区银行(xíng)获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地(dì)区银行(xíng)基本面强劲且(qiě)资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和(hé)股(gǔ)市波(bō)动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的美(měi)国人担(dān)心他(tā)们在银行或其(qí)他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国(guó)成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在危(wēi)机(jī)得到(dào)解决后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克(kè)拉(lā)斯诺(nuò)达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣(xuān)布(bù)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币(bì)政策(cè)会(huì)议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三(sān)大关键利率均(jūn)上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从(cóng)本(běn)月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目(mù)标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期后跳(tiào)空(kōng)低开(kāi)，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第(dì)10次加息(xī)，本(běn)轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行(xíng)危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市(shì)场担(dān)心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经(jīng)济将(jiāng)面临(lín)严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于(yú)当前的宏观(guān)避(bì)险情绪是否有可能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出(chū)现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在此次美联储议息(xī)会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关(guān)注点在于美(měi)联储是否会在(zài)接下(xià)来的(de)议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时(shí)间(jiān)和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险还有一(yī)部分债务上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否会(huì)重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本(běn)周美(měi)国EIA原油(yóu)库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经(jīng)连(lián)续(xù)五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定(dìng)油(yóu)价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然实际落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破(pò)上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时(shí)间(jiān)观(guān)察，情绪的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明(míng)确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持(chí)续高位(wèi)，对比往年同期数(shù)据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利(lì)用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科(kē)元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度(dù)受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近期随(suí)着利润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业(yè)的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5凶猛的意思是什么 凶猛的近义词月份基建乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着(zhe)气(qì)温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他(tā)认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较(jiào)强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰动加大(dà)了成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大(dà)，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下(xià)压缩(suō)的(de)过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计(jì)划(huà)，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际(jì)检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和(hé)英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨的(de)偏高水平(píng)，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价(jià)格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发(fā)生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原(yuán)油(yóu)下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下(xià)游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的(de)态势。最大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致趋(qū)势延(yán)续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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