5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能(néng)源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提(tí)升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多(duō)只金(jīn)股，两(liǎng)者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的(shāng)品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资本(běn)会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积(jī)极(jí)因素(sù)出(chū)现，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的(de)经(jīng)济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再(zài)次(cì)，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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