总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē91是质数吗，95是质数吗)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(j91是质数吗，95是质数吗ù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权91是质数吗，95是质数吗。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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