一度被称为“机(jī)构投资者风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市场(chǎng)，迎来(lái)重大变局，个人投资者(zhě)不仅(jǐn)在新(xīn)发基金中占(zhàn)据主流，存量(liàng)产品也超(chāo)过了机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在基金(jīn)行(xíng)业(yè)ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐渐认知，以及(jí)投资热(rè)点轮(lún)动(dòng)加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下(xià)，国(guó)内资本市场正(zhèng)在经历股民(mín)转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利(lì)于(yú)投资者分散风险，提高市场交易(yì)活跃(yuè)度，长远可提高A股市(shì)场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露(lù)的个人投(tóu)资者平均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个(gè)人(rén)投资者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个(gè)人(rén)投(tóu)资者(zhě)比(bǐ)例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市(shì)场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资(zī)部总监助理、基金(jīn)经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权(quán)益类ETF的(de)规模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出(chū)现(xiàn)，叠加全行业(yè)指(zhǐ)数(shù)相关业务同仁在ETF投教工作上的(de)共同努力，ETF作为交易工具拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗的(de)优势，越(yuè)来越(yuè)被普通(tōng)个人投资者认知，从而使个人股票占比的大(dà)幅提升。

　　具体到(dào)今年新(xīn)发(fā)ETF个人(rén)占比较(jiào)高的(de)现象，国泰(tài)基金(jīn)也分析，今年以来A股市场持续回暖(nuǎn)，投(tóu)资者(zhě)情绪比较积极，新发(fā)产品募(mù)资环境比较好，也越来越受到个人投资者(zhě)的青睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由股民(mín)转化(huà)而来，这(zhè)些个人投(tóu)资者也(yě)认(rèn)识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相对于个(gè)股来说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎(zhā)根较深(shēn)，更倾向于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者对于(yú)时间(jiān)成(chéng)本的把控较严格，在(zài)看(kàn)准投资(zī)机(jī)会后，更(gèng)倾向(xiàng)于去申购老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持(chí)宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从(cóng)近五年数据(jù)看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)的震荡(dàng)攀升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了(le)机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投资者风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个人投(tóu)资者在(zài)行业或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额(é)也是(shì)在增长的，这一数据更代表了机构投资者对(duì)行业或主(zhǔ)题(tí)ETF的认(rèn)可度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是(shì)ETF投教工(gōng)作(zuò)在发挥作(zuò)用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉调研(yán)的(de)过程中(zhōng)，我们(men)发现大部分(fēn)投资者都会将较(jiào)为(wèi)低风险的(de)宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于(yú)近年来行业(yè)轮动加快(kuài)，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较(jiào)均衡的投资机(jī)会，受到资金关注。早在2018年和(hé)2022年，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢(huān)迎(yíng)；而在市场上(shàng)行时，行业和主(zhǔ)题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会(huì)又多上涨空间又大(dà)，风险偏好也随之上升(shēng)，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则(zé)会提升。

　　基(jī)煜研究也表示(shì)，近五年市场成交热情的提(tí)升带来了A股市场的大幅(fú)发展，个人(rén)投资(zī)者入市规模激增，而在经历了多种行情(qíng)风(fēng)格的锤(chuí)炼后，尤(yóu)其是操(cāo)作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑(pǎo)赢基准(zhǔn)的难(nán)度有(yǒu)了更清晰(xī)的认知(zhī)，而ETF能(néng)够(gòu)有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投资(zī)领域带来了大量的学习成本(běn)，而ETF的(de)投资门(mén)槛较低，运(yùn)作透明度较高，因而逐步(bù)获(huò)得个人投资者的(de)认(rèn)可。

　　具(jù)体来看，基(jī)煜研究分析，一是(shì)随着A股市场愈发成熟(shú)、有效(xiào)性提升，个人投资者对(duì)于β收益的认知(zhī)将越来越深入，近几年(nián)可以看到更多(duō)投(tóu)资者(zhě)会基于大(dà)势选择(zé)宽基(jī)投资(zī)工具；另一方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能(néng)源(yuán)、医(yī)药等，因此行业主题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追捧。

拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗　　提(tí)升(shēng)交易活跃度

　　长远(yuǎn)可(kě)提(tí)高A股市(shì)场的稳(wěn)定性

　　随着个(gè)人占比(bǐ)的(de)抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明(míng)显的(de)提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总(zǒng)成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长期来(lái)看，股票ETF市场个(gè)人占比超(chāo)过(guò)机构(gòu)，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资者分散风险，提(tí)升(shēng)交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股市场的(de)稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个(gè)人投资者大都由股民转化(huà)而来，个人投资(zī)者发现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成本低廉且(qiě)相(xiāng)比个(gè)股可以更好(hǎo)地(dì)平滑(huá)风(fēng)险，也能够获(huò)得(dé)交易(yì)的参与感，于是更多选择通过(guò)ETF来(lái)参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波(bō)动也更(gèng)小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也更容易受到市(shì)场消息的影响，这对于我们基金管理(lǐ)人的持续运营和投资者陪伴都提出了(le)更高的要求(qiú)。”国(guó)泰基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的(de)个人占比(bǐ)可能会带(dài)来更活跃(yuè)的(de)交易，并带(dài)来更有吸引力(lì)的市(shì)场。”李沐阳也称。

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