金融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银360借条是正规的吗大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息(xī)结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和(hé)政策的不(bù)确(què)定性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，劳(láo)动力(lì)市场正在(zài)降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白(bái)银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白(360借条是正规的吗bái)银行情企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会(huì)不断刷新历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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