近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估(gū)行情(qíng)带(dài)动央国企上市公(gōng)司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细(xì)分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调(di遭天谴什么意思，天谴什么意思解释ào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计(jì)加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在(zài)热(rè)点题材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的(de)投资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资遭天谴什么意思，天谴什么意思解释源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业(yè)化(huà)整合，以及(jí)存在(zài)优质(zhì)资产(chǎn)注入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明(míng)显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共(gòng)事业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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