近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合(hé)计募(mù)集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门(mén)主线的中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅(俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口lǚ)游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景(jǐng)气(qì)低估方(fāng)向

　　随(suí)着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回(huí)调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计总院本(běn)周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革(gé)的深度(dù)价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性(xìn俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口g)重组和专业化整合，以及存(cún)在优质资产注入上(shàng)市平(píng)台或重组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务(wù)预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事(shì)业、交(jiāo)运(yùn)和通(tōng)信。

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