钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的(de)上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市(shì)场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的(de)产能又该如(rú)何消化？过(guò)往投资计划(huà)频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与预期(qī)天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时(shí)期(qī)萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导(dǎo)致其研(yán)发进度大大落后于了(le)锂电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离(lí)子电池，掀(xiān)起钠(nà)电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如(rú)日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺(yì)科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人(rén)投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的(de)各(gè)种(zhǒng)细(xì)节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前(qián)车在前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也往往在公(gōng)告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在《投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中对(duì)外发(fā)布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭(zā中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗o)深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预(yù)案，钠电(diàn)池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入(rù)的(de)装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的(de)钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子(zi)电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平显然(rán)难以撬(qiào)动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输(shū)入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当(dāng)年公(gōng)司归母(mǔ)净(jìng)利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的(de)一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银(yín)行等组成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最(zuì)新的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行(xíng)处于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该(gāi)项(xiàng)目(mù)。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全供(gōng)应(yīng)链项目计划(huà)到2024年末全(quán)部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股价(jià)显示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在(zài)内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的(de)参数和性(xìng)能(néng)来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前(qián)面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动车和低(dī)速电动车领域实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项(xiàng)目合(hé)作(zuò)或战略合作协(xié)议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游(yóu)运(yùn)用覆(fù)盖(gài)储能(néng)、低速电(diàn)动(dòng)车及电(diàn)动工具等多个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反(fǎn)馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好，并已与多(duō)名客(kè)户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回复(fù)。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电(diàn)池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新发(fā)布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能(néng)利用率，钠电(diàn)池(chí)落地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研记录(lù)中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一(yī)步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密(mì)度的也接近(jìn)三(sān)元523电池(chí)。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前(qián)已(yǐ)经和钠(nà)电池成本基(jī)本(běn)相当；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格(gé)大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和锰(měng)酸(suān)锂等电池成本(běn)已经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池(chí)还有降(jiàng)本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料价格可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂(lǐ)存在降(jiàng)价可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空(kōng)间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有(yǒu)一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其在1月9日的(de)调研记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要(yào)根据(jù)碳酸(suān)锂的(de)价格，一(yī)般给到(dào)客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定力(lì) 过(guò)往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还(hái)担(dān)忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目的(de)实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地(dì)点变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区(qū)工业园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号(hào)，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全(quán)部(bù)投入(rù)轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资(zī)，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)。但次(cì)年6月，公司将该(gāi)项(xiàng)目中的(de)SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投(tóu)入(rù)“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项目，直接的后果就是(shì)原有(yǒu)的(de)投入打水飘、投资效率(lǜ)低下(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗xià)以及建(jiàn)成项目实际效益与(yǔ)预计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目(mù)建设期也仅12个(gè)月，预计达产年(nián)实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多时(shí)间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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