分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结(jié)构布(bù)局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金管理(lǐ)人(rén)提(tí)出了更为严格审慎(shèn)的(de)要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影响。此外，预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基(jī)金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是(shì)指因基金资产规模(mó)较大或者(zhě)投资者(zhě)人数较多、与其(qí)他金(jīn)融(róng)机(jī)构或者金融产品(pǐn)关(guān)联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大不利(lì)影响的(de)货币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被(bèi)纳入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定》，货币市场基(jī)金满足下列任(rèn)一条件的，基金管理人(rén)应(yīng)当在10个工作日(rì)内主动(dòng)向中国证监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量(liàng)连(lián)续20个交(jiāo)易日超过5000万个(gè)；中国证监会认定的符(fú)合重要(yào)货币市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币、易(yì)方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币(bì)A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模(mó)最大(dà)，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个的货(huò)币市场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力，并明(míng)确风(fēng)险防控与处(chù)置机(jī)制。这将促使基金公司(sī)更(gèng)加注重风(fēng)险管理和产品合(hé)规性，提高产品的(de)透明(míng)度和稳(wěn)定性(xìng)，从(cóng)而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一(yī)脉相(xiāng)承(chéng)，都是(shì)为了提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集(jí)中、对金融安(ān)全产(chǎn)生(shēng)不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产品打破刚兑(duì)，高安(ān)全产品收益(yì)率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新(xīn)规的逐步落(luò)地，回归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市场基金的附(fù)加监管要求，指出基金管理(lǐ)人应当(dāng)遵循长期稳健的经营(yíng)和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应(yīng)对等方(fāng)面的能力水平与重要货(huò)币市场(chǎng)基金管(guǎn)理规模相匹配(pèi)，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，重(zhòng)要货币市团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费场基金(jīn)的基金经理不(bù)得少于2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管理人的高(gāo)级管(guǎn)理(lǐ)人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者(zhě)间接与重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投资运作指标方面，也(yě)需要(yào)满足(zú)多项要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券(quàn)市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格(gé)的同一(yī)商(shāng)业银行发行的金融(róng)工具占基金资产(chǎn)净值的比例不得(dé)超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产(chǎn)的(de)规模合计(jì)不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩(shèng)余期限(xiàn)不(bù)得超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一投(tóu)资(zī)者(zhě)申购申请后导致其(qí)持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每月从重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的管(guǎn)理费、托管费中计提(tí)的(de)风险准(zhǔn)备金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部(bù)分货(huò)币市场基金规模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动(dòng)全身”的重要影(yǐng)响，当出(chū)现风险事件时(shí)，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机(jī)制(zhì)，还是(shì)从(cóng)投资(zī)比例(lì)、久期、可变现(xiàn)资产(chǎn)的限制，都(dōu)是为(wèi)了更高(gāo)流动性(xìng)考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将(jiā团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费ng)进一步提升，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市(shì)场基(jī)金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案(àn)

　　在(zài)重要货币市场基金(jīn)的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做(zuò)出(chū)了明确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理人应当综合评(píng)估重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)各类(lèi)风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定(dìng)合(hé)理有效的风险应对(duì)预案。风(fēng)险应(yīng)对预(yù)案(àn)应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预案的(de)有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大(dà)风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关部(bù)门(mén)成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人及(jí)相关(guān)市场主体依(yī)据风险应对预案等对重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施(shī)对于投资者有什么(me)影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的(de)风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明(míng)度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部(bù)分投(tóu)资者造(zào)成一定影响，例如可能(néng)会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致(zhì)一些货币基金(jīn)规模较小(xiǎo)的产品退出市场(chǎng)，投资者需要注意(yì)选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的(de)投资者。相对于其他(tā)资(zī)管产品(pǐn)，货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金具有着(zhe)投(tóu)资(zī)者数(shù)量庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部(bù)分规模较大(dà)的货币规模(mó)基金如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)资产(chǎn)安(ān)全(quán)要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)规范化(huà)、标准化、投(tóu)资(zī)分(fēn)散(sàn)化(huà)、安全化(huà)程度将有提升，未来是否在公(gōng)布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因(yīn)素之一。预计全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的(de)产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

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