在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不(bù)如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低(dī)库(kù)存，电(diàn)池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会(huì)比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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