用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型(x利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗íng)第二(èr)阶(jiē)段进(jìn)展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网(wǎng)络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来(lái)连续(xù)第三(sān)年净利下滑。与此对应的(de)是，2020年(nián)以来公司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大增、股价大(dà)涨的(de)同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿(yì)元。

　　上市23年(nián)来(lái)单季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净(jìng)利连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布(bù)2023年第(dì)一季度报(bào)告，一(yī)季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元(yuán)的历史最高点(diǎn)之后，用(yòng)友网络(luò)连(lián)续第三年净利下滑。

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　　从股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史新高(gāo)之后，用友网络股价就总体上呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对(duì)高点(diǎn)进行了定(dìng)增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名(míng)机(jī)构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元(yuán)，定(dìng)增募资约(yuē)53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇(pǒ)为活跃的私募(mù)大佬(lǎo)葛卫东，也参与了(le)定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之(zhī)后(hòu)，用友网络发布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及(jí)市场(chǎng)预(yù)期，2021年(nián)净利(lì)润(rùn)为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友(yǒu)网络的(de)2022年各季(jì)度业绩(jì)更是连续爆雷：一季(jì)报净(jìng)利润(rùn)-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润-2.558亿(yì)元，同(tóng)比下降218.93％；三季报(bào)净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下(xià)，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成(chéng)。而(ér)葛(gé)卫东的总持股数(shù)，也(yě)从(cóng)2022年(nián)一季度的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季(jì)度末(mò)退(tuì)出(chū)前(qián)十大股(gǔ)东，在此期间(jiān)，其减持数(shù)量至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的(de)发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是(shì)通过(guò)财务软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是(shì)通过(guò)ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现(xiàn)在(zài)的3.0阶段是服务企业(yè)的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的(de)战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建(jiàn)和运(yùn)营全球领先的企(qǐ)业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了完(wán)全基于互联网架构的企(qǐ)业(yè)互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平台(tái)及领域服务快速发展(zhǎn)，第(dì)二个阶段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用(yòng)友云进入(rù)新的(de)发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取(qǔ)得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实(shí)现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来(lái)源并继续扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体市(shì)占率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率(lǜ)达到40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场，国产ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络(luò)股价直接(jiē)跌(diē)停(tíng)。尽管华为(wèi)目前仅为(wèi)自用，并不一(yī)定会面向(xiàng)外部(bù)市(shì)场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞(jìng)争力信(xìn)心的严重不(bù)足，也(yě)反应(yīng)了其在高端市场(chǎng)的(de)进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第(dì)一(yī)阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在(zài)同时逐年增长(zhǎng)，且(qiě)增幅远高于(yú)营收增(zēng)幅。对(duì)应到(dào)股价(jià)上(shàng)，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股价(jià)也因此大跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王(wáng)文京(jīng)在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用(yòng)友的市(shì)值还(hái)是有很大的(de)提升空间。但从目前的(de)情况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)。

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