五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第(dì)一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束(shù)，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而(ér)已。现(xiàn)在来(lái)看(kàn)，第一(yī)共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美(měi)国国(guó)会众议院(yuàn)投票(piào)通过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率约达(dá)130％。美国(guó)一耐克品牌和乔丹品牌是什么关系直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问(wèn)题(tí)了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高(gāo)息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本(běn)上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违(wéi)约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日(rì)再创新高，但次日(rì)即(jí)大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是(shì)大级别(bié)的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这(zhè)一次(cì)见顶很可能(néng)是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的(de)，但由(yóu)于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发(fā)现它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一(yī)个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开(kāi)，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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