芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在(zài)3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数的(de)基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技(jì)能(néng)相对(duì)不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活shàng)。按照接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活(yù)业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服务业就业(yè)复苏(sū)的(de)结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年(nián)在校(xiào)，并未进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢(sh再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活ū)。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力(lì)调(diào)查范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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