总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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