今年以来(lái)，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股市场将在(zài)波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策(cè)优化下的消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互(hù)联网和医(yī)药、高景气的制造业(yè)等(děng)。

　　一季(jì)度港股基金(jīn)仓位略(lüè)有上升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基(jī中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022)金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方(fāng)向的基金。截(jié)至一季度末，这些基金(jīn)的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科(kē)技指数为代表的港股数字经济(jì)呈现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知(zhī)名基金经理在一(yī)季度加(jiā)大了对港股的投资(zī)力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前(qián)海开(kāi)源沪(hù)港深新机遇(yù)A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南(nán)方(fāng)港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通红利(lì)精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价值发现A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的(de)中欧港股数字(zì)经济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆(lù)港通基金(jīn)重仓的前十大港股(gǔ)分别为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服(fú)装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加(jiā)仓幅度最大的前(qián)十只(zhǐ)港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际(jì)电力股份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航(háng)运(yùn)港(gǎng)口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得(dé)注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优质龙头中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022trong>

　　对于(yú)港股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一(yī)年持有基金基金经理史博在一(yī)季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投资机(jī)会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活(huó)动和市(shì)场需(xū)求(qiú)继续增(zēng)加(jiā)，非制造业恢复(fù)速度(dù)加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀数(shù)据以及(jí)突发的银行风险事件已经让(ràng)美联储过于(yú)强硬的(de)紧(jǐn)中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着(zhe)了加息(xī)进(jìn)入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市(shì)场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预(yù)判港股市场将(jiāng)在(zài)波(bō)动中上行(xíng)，在板块配置方(fāng)面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的制造(zào)业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数(shù)字经济基(jī)金经理曲径表示(shì)，港股数字(zì)经济的代(dài)表行业为互联网和先(xiān)进制(zhì)造，在(zài)经历了过去2年的合规整治(zhì)及业(yè)务(wù)梳理后，股价(jià)均(jūn)处在价值(zhí)投资区域，具有良(liáng)好的投(tóu)资性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台和算法的整合(hé)能力，通(tōng)过推出人工智能相关模型(xíng)及应用(yòng)，提升自(zì)身(shēn)运营效率，以及对外输(shū)出算法和(hé)算力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋能各个行业(yè)的元(yuán)年(nián)，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金(jīn)经(jīng)理周欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中(zhōng)国内地(dì)经(jīng)济的环(huán)比(bǐ)上行(xíng)将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)港股(gǔ)公司(sī)盈利(lì)的环比增长，从(cóng)而支撑下港股(gǔ)公司(sī)下半年的(de)市(shì)场表现(xiàn)。然(rán)而(ér)，虽然公司盈利环比仍有一定的(de)增长，但(dàn)是由于(yú)基数(shù)效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会(huì)较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较高的(de)行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业(yè)反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍将受(shòu)到(dào)一定程度的压(yā)制，但是当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入(rù)机会(huì)出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的(de)红(hóng)利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放(fàng)和四(sì)季度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙(lóng)头公司可能会出现一定(dìng)的调(diào)整，但是通过自下而上(shàng)的方式生物医药行业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计(jì)港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，并且A股市场也(yě)即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进(jìn)一步凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股(gǔ)估(gū)值均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价(jià)均在(zài)高位的背景(jǐng)下，有望开(kāi)启盈利与估值(zhí)修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的(de)机会：由于(yú)中国经济修复有望成为全球投资的主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行业(yè)和板块更有(yǒu)望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利(lì)预测有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同时部分龙头(tóu)公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下(xià)一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启(qǐ)二(èr)次增长曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部(bù)分可选消费(fèi)、部(bù)分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在未(wèi)来经济(jì)周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期(qī)在(zài)低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超(chāo)预(yù)期的行业(yè)。供(gōng)需(xū)格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利(lì)超预期的行(xíng)业(yè)，如电(diàn)子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机(jī)会：关(guān)注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以(yǐ)及(jí)分红意愿(yuàn)提升的(de)高(gāo)股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油石化等。