踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了(le)回A上市(shì)后最差年(nián)报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担(dān)心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务(wù)收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季(jì)公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达(dá)对(duì)大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，随(suí)着今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机(jī)构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业为什么复兴号很少人买收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零此(cǐ)前(qián)公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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