公募基金(jīn)一季报募(mù)集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的(de)权益资产仓(cāng)位均(jūn)超过了(le)92％。一季(jì)度(dù)张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内(nèi)基金网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的(de)加减仓(cāng)操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊力强的优(yōu)质公司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸引(yǐn)人(rén)的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重要性(xìng)可(kě)能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期(qī)复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性(xìng)就是(shì)这一目标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药(yào)明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观(guān)背景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费(fèi)今(jīn)年(nián)大概(gài)率超预期回升。就近期公(gōng)布的社(shè)融(róng)和地产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在(zài)过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总是(shì)关注宏观(guān)数(shù)据，多看(kàn)看微(wēi)观(guān)企业变化可以让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一(yī)季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市(shì)场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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