投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来(lái)深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)Open水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些AI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有潜力(lì)的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英伟达的<水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位(wèi)或调(diào)整一定(dìng)程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资(zī)的时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩(jì)上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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