随着(zhe)3月进出(chū)口数(shù)据的出炉，纯碱市(shì)场数据表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预(yù)期，也显示(shì)出(chū)纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供(gōng)需两(liǎng)旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进(jìn)口量(liàng)4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口1亿等于多少万下降，进口增加，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师周小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分(fēn)析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动(dòng)。在(zài)她看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要集中于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下(xià)游通过进口来补(bǔ)充使用(yòng)量(liàng)。这部(bù)分进口增量到港后直(zhí)接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度(dù)相(xiāng)对有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家减少从(cóng)国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突(tū)导致美国和(hé)土(tǔ)耳其运输(shū)阶段性(xìng)受阻，再加上(shàng)全(quán)球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南(nán)美和非洲的份(fèn)额，都是带动(dòng)去年(nián)全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随(suí)着(zhe)国际(jì)能源价格的回落(luò)、黑天鹅(é)事(shì)件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价格处于全(quán)球高位之时，纯碱出口还能(néng)保持增(zēng)长态(tài)势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的基础上(shàng)进一步(bù)增(zēng)加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市场(chǎng)预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向好的态势(shì)仍(réng)在(zài)延续。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际(jì)需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到，全球经(jīng)济的(de)衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全(quán)球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能(néng)影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯(chún)碱出口的预(yù)期(qī)走弱。主要在于(yú)国外(wài)能源的回落背景下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依(yī)旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差(chà)，一部(bù)分原因可(kě)能是(shì)前期待发(fā)订单，一部(bù)分(fēn)是外围(wéi)需求(qiú)从去年的出口角(jiǎo)度存(cún)在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴大(dà)产(chǎn)能落地(dì)以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转(zhuǎn)1亿等于多少万，从该角度讲(jiǎng)可(kě)能还是优先国内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口利(lì)润(rùn)上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需(xū)要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至国内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分(fēn)用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能(néng)让(ràng)出口维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其他(tā)地区，1亿等于多少万可能会(huì)由于(yú)海外需求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意(yì)出口周(zhōu)期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一定(dìng)能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升(shēng)的(de)趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进出口数量占(zhàn)全(quán)国产(chǎn)能、需(xū)求的比例(lì)相对有限，因(yīn)此(cǐ)对于年度供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限。但集(jí)中在某个月或(huò)数月，进出(chū)口超预期(qī)变(biàn)化可能会(huì)对(duì)阶段性(xìng)的(de)行情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进(jìn)口有继续增(zēng)加(jiā)预期，出(chū)口有(yǒu)下滑(huá)压力(lì)，进出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格(gé)形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短(duǎn)期(qī)内市场悲(bēi)观(guān)预期或(huò)有所消退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近(jìn)期的(de)市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期基(jī)本被消化，进口(kǒu)的量相对来(lái)说更受市场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面来(lái)看(kàn)，进(jìn)口约有十几(jǐ)万吨的(de)到港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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