今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò阅历是什么意思)安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没有保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域(yù)，在一(yī)季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块阅历是什么意思，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低(dī)增(zēng)持(chí)了(le)港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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