北交所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(z鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙hì)5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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