芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视的(de)因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失(shī)业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：<酒红色是哪几个颜色调出来的strong>（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去(qù)年同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是(shì)失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)每(měi)提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的(de)受(shòu)教育程度(dù)也大致类(lèi)似(shì)，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　酒红色是哪几个颜色调出来的rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907505.png">

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年(nián)就(jiù)业集(jí)中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流(liú)入(rù)服务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以(yǐ)来(lái)的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一(yī)是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(j酒红色是哪几个颜色调出来的ǐn)两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业(yè)人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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