自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度(dù)的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性价比(b为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭ǐ)以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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