钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐想的(de)题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车式的(de)涨跌折射(shè)的(de)是市场(chǎng)对传(chuán)艺(yì)科(kē)技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的(de)产能又该(gāi)如何(hé)消(xiāo)化？过往投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期(qī)天差地别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能(néng)量密度较低(dī)，导致(zhì)其研发进度大大(dà)落后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科(kē)技旋即(jí)涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资(zī)者(zhě)披露跨界(jiè)钠电的(de)各(gè)种(zhǒng)细(xì)节。根据(jù)规划，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期(qī)计(jì)划(huà)新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息(xī)催(cuī)涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而(ér)公(gōng)司(sī)股价(jià)也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大(dà)风浪，反而(ér)随着时(shí)间的推移(yí)，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来(lái)规(guī)划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉(shè)及公司(sī)经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函(hán)和2023年(nián)度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装(zhuāng)修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场(chǎng)合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)全(quán)供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的(de)说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外(wài)，还需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备(bèi)和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电(diàn)脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步，上市当年(nián)公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资(zī)金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠(kào)银(yín)行贷(dài)款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同(tóng)样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成的联合(hé)银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿(yì)元的项(xiàng)目贷款，用于(yú)公司钠(nà)电(diàn)池项目(mù)。根据最新的调研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批(pī)通过，参团(tuán)银行(xíng)处于(yú)正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时(shí)提到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在(zài)近(jìn)日(rì)的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进(jìn)现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心(xīn)还(hái)在其大干(gàn)快上后产能如(rú)何(hé)消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮(lún)电(diàn)动车和低速电动(dòng)车领域(yù)实现装车应(yīng)用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目(mù)合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资(zī)者问及客户(hù)情况时，公司(sī)都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为(wèi)良(liáng)好(hǎo)，并已(yǐ)与多(duō)名(míng)客户签订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等(děng)进行(xíng)回(huí)复。至(zhì)于具体的客户(hù)名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落(luò)地正数倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业部钠(nà)电(diàn)池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产能利(lì)用率，钠电池落地(dì)的产能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应(yīng)用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市(shì)场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池是(shì)在此前锂价飙涨的背(bèi三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)景下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前(qián)的(de)，去年底三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续(xù)下(xià)行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格(gé)均价已经(jīng)跌(diē)至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够(gòu)起(qǐ)到对(duì)锂电池的平衡(héng)作用(yòng)，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但(dàn)他(tā)也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠(nà)电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度(dù)的(de)也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池(chí)成本基(jī)本相当；而(ér)由(yóu)于锂原(yuán)料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降(jiàng)本(běn)的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理(lǐ)论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然(rán)存在，并(bìng)且随(suí)着技术不断发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子(zi)电(diàn)池的降本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和(hé)锂离子电(diàn)池(chí)的成本(běn)拉开差(chà)距，接(jiē)近(jìn)铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)10万左右及以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电池利(lì)润率(lǜ)下(xià)降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到(dào)客户的价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为重庆市合川(chuān)区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技(jì)变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建(jiàn)至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路49号的闲(xián)置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资(zī)（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的(de)后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成(chéng)项目实际效益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产(chǎn)年可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产(chǎn)年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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