金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务(wù木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思初造访日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美(měi)国苹果(guǒ)和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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