投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了(le)AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金(jīn)规模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验(yàn)来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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