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伊拉克是不是被灭国了国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格(gé)本周(zhōu)四(sì)一(yī)度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格(gé)的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值(zhí)提(tí)振毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金投资(zī)保(bǎo)值(zhí)需求及(jí)加盟商补货(huò)需求(qiú)有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释(shì)放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情(qíng)的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研(yán)报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司(sī)有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本处(chù)于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有较大(dà)的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度(dù)更(gèng)快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的(de)制造设计及(jí)下(xià)游的终端(duān)零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥有较(jiào)高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关(guān)企业通过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市(shì)场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现(xiàn)。

　　伊拉克是不是被灭国了 alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230505/2OfKHiIhnh.png" width="640">

　　从竞争格局的角度(dù)来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集(jí)团(tuán)外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了(le)30％。