财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)披露(lù)完成(chéng)，多位知名基金经理(lǐ)大幅调仓(cāng)换(huàn)股的动向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓(cāng)海康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加(jiā)仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股份、星环科(kē)技-U，常(cháng)处于风口浪尖的(de)葛兰，也(yě)开(kāi)始布局人工智(zhì)能，加(jiā)仓同(tóng)花顺、金山(shān)办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在人工智能(néng)大行(xíng)其(qí)道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)的基金经理(lǐ)仍坚守新能源(yuán)，如曾(céng)经(jīng)的公募(mù)冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是(shì)应该与(yǔ)其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报(bào)的调仓换(huàn)股，可见越来(lái)越多的基金经理选择了(le)前者。“不(bù)买AI就是(shì)等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都(dōu)是(shì)死，不如搏(bó)一把再死，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业心态(tài)的生动写(xiě)照。

　　光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)统计数据也证明了这(zhè)一点，公募基金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通(tōng)信行(xíng)业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块(kuài)配置市(shì)值4707亿元，一(yī)季度大幅(fú)提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕(gēng)医疗(liáo)的葛(gé)兰在内(nèi)，众多知名基(jī)金经理(lǐ)布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿(ā)尔(ěr)法混(hùn)合一季度(dù)大(dà)手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的(de)另一(yī)只中欧研究精选混合一(yī)季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新起点(diǎn)混(hùn)合(hé)一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金(jīn)山办(bàn)公的(de)仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中也能看(kàn)出葛兰的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力(lì)以及终端的(de)应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰(lán)的操作(zuò)只是(shì)公募基(jī)金经理加仓AI的一个(gè)缩(suō)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案影。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向(xiàng)可以看出(chū)，大(dà)家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文也(yě)在一季(jì)报中也(yě)提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大(dà)模型以及相关人工智能的产业趋势(shì)受到(dào)市场关(guān)注，并很快扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚焦于上游算(suàn)力、传输和下(xià)游(yóu)运(yùn)用，在经济复(fù)苏相对温和的(de)情景下(xià)，计(jì)算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方(fāng)资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大(dà)重仓(cāng)股来看，万达电影新入他所管(guǎn)理(lǐ)的中(zhōng)欧新趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加仓了立(lì)讯(xùn)精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均(jūn)为(wèi)新晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)板块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券(quàn)研(yán)报称(chēng)，从(cóng)历(lì)史上来(lái)看，30％是主动(dòng)偏股公(gōng)募基金(jīn)大类行(xíng)业(yè)配置比例一(yī)个很重(zhòng)要(yào)的(de)临(lín)界值，往往(wǎng)预示着某(mǒu)个(gè)板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理(lǐ)对于(yú)TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基(jī)金经理并(bìng)未上(shàng)车。

　　有人守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在(zài)“追(zhuī)风(fēng)”的另一面，仍(réng)有一部分(fēn)仍坚(jiān)守新能源，也有一(yī)部分(fēn)试(shì)图低(dī)位捡拾新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的公募状元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团队对新能源(yuán)的钟爱(ài)业内闻名，最新披(pī)露的一季报中也证(zhèng)实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军(jūn)基金广发双擎升级，从其十大(dà)重(zhòng)仓股来看，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳(ào)科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外(wài)，他还(hái)仍加仓了天合光能(néng)、荣(róng)盛石化(huà)等(děng)个(gè)股，且新(xīn)晋晶科能源为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍(réng)对新能(néng)源保持信心，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和(hé)增量(liàng)价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在(zài)历史低位(wèi)，产业(yè)链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其管理的(de)睿远(yuǎn)成长价(jià)值混合(hé)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为中国移动、宁(níng)德时代(dài)、三安光电(diàn)、通(tōng)威股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇(huì)能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去年年(nián)底该基金增持了宁德时代(dài)、通(tōng)威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头(tóu)通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管(guǎn)的银华心怡(yí)混合也加仓了新能源(yuán)，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他(tā)表示，“我们曾经(jīng)提到(dào)了新能源(yuán)板块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在(zài)经过(guò)大(dà)半年的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及股价(jià)位置下，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素(sù)已(yǐ)经充分释放，目前这(zhè)个时(shí)间段，新能源非常具有吸引力。在一季(jì)度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的(de)，都增加了(le)一些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人工智能(néng)，他认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在(zài)某个(gè)阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经(jīng)理在(zài)AI的(de)“大(dà)风”之下(xià)，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受财联社(shè)记者(zhě)采(cǎi)访时提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他选(xuǎn)择会在全市场做行(xíng)业轮动，在(zài)操作上绝(jué)对不是去捕(bǔ)捉每个时期(qī)的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来(lái)的时候(hòu)，无论是基金经(jīng)理个人还是投资者，其(qí)实都(dōu)是无法承受的(de)。所以(yǐ)，任何一个(gè)行业，即使你(nǐ)再看好，也要控制(zhì)持有(yǒu)比例，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时无法(fǎ)预测其(qí)兑现节奏和时间，短期内(nèi)也很(hěn)难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就没有参与(yǔ)。不过他也认为(wèi)这些(xiē)股票(piào)的估值体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可(kě)知，今年一(yī)季度仍有不少基金经(jīng)理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下(xià)，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势(shì)将如(rú)何？

　　一部分市场人士(shì)仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的(de)判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块(kuài)等(děng)细分(fēn)赛道(dào)将陆续迎来(lái)基(jī)本面的确认，中(zhōng)微观层(céng)面上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报(bào)指(zhǐ)出，年(n先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ián)初至(zhì)今市场(chǎng)对AI关(guān)注度持(chí)续高企，上一轮行(xíng)情催化主要集中于大模型(xíng)的突破(pò)进(jìn)展；而4月以来，我(wǒ)们(men)观(guān)察到(dào)各个领域的应用(yòng)厂商正加(jiā)速AI融合应用(yòng)产品的(de)研发和发布(bù)，其(qí)中(zhōng)办公场景(jǐng)进(jìn)展相(xiāng)对较快，我们预(yù)计5月(yuè)之后(hòu)将进(jìn)入(rù)AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持(chí)续看多AI，并在应用(yòng)、算(suàn)力(lì)、模型(xíng)三层(céng)中建议投资者优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬(lǎo)董(dǒng)承非也(yě)看好(hǎo)相关板块，他(tā)认为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是(shì)消费的时代，但未来10年，最牛的资产是(shì)科技(jì)。他坦言(yán)，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案不(bù)过(guò)另一部分市场人士也指出，AI后续(xù)或有(yǒu)波动或(huò)调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分析(xī)师陈(chén)果，在A股二(èr)季(jì)度投资策略会(huì)上提到“今年(nián)大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其(qí)是很多科(kē)技股在过(guò)去几年其实没有太多的表现(xiàn)。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其(qí)实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推(tuī)动数字经济，今年半导体周期(qī)要(yào)见底，本身今年科技股(gǔ)的机会是可以(yǐ)期(qī)待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完(wán)，但二(èr)季度可能会有一些波动。AI现在还(hái)是主题投资阶段不太适合大(dà)多数的投资者(zhě)，不适(shì)合(hé)在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研(yán)报(bào)中判断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进(jìn)入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏(zòu)，预计本(běn)轮后续(xù)调整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望率先(xiān)实现业绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如(rú)，电子(zi)、计(jì)算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案