财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季报(bào)披(pī)露完成，多位知(zhī)名(míng)基金经理大幅调(diào)仓换(huàn)股的动向和投(tóu)资(zī)方(fāng)向也浮(fú)出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜(lán)起科技、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛(gé)兰等(děng)顶流开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长期成长价值(zhí)的基金经理仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，如曾(céng)经(jīng)的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的盛(shèng)典。面对火出天际的(de)AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股，可见(jiàn)越来(lái)越(yuè)多的基(jī)金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏(bó)一(yī)把再死，也许富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是(shì)行业心态的(de)生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统(tǒng)计数据也证明了这一点(diǎn)，公募(mù)基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信行业。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知名(míng)基金经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)混(hùn)合一季(jì)度大手笔新进中芯(xīn)国(guó)际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中欧研究精选(xuǎn)混合一(yī)季度新进金山(shān)办公14.37万(wàn)股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点(diǎn)混合一(yī)季度新(xīn)进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山(shān)办公的(de)仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股(gǔ)中(zhōng)也(yě)能(néng)看出葛兰(lán)的人工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端的(de)应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以(yǐ)看(kàn)出，大家都纷纷“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱(zhù)”的周蔚文(wén)也(yě)在(zài)一(yī)季报中也提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型(xíng)以及相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传(chuán)输和下游运用，在经(jīng)济(jì)复苏(sū)相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看(kàn)，万达电影新(xīn)入他所管理(lǐ)的中(zhōng)欧新(xīn)趋势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓了(le)立(lì)讯(xùn)精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份等AI热(rè)股均为新(xīn)晋兴全(quán)合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子板块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证(zhèng)券研报称(chēng)，从(cóng)历史上来(lái)看，30％是(shì)主动(dòng)偏股公(gōng)募基金大类行业配置比例一(yī)个很重(zhòng)要的武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百(de)临(lín)界(jiè)值(zhí)，往往预(yù)示(shì)着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年(nián)一季(jì)度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值尚存安全距(jù)离(lí)。从(cóng)这点看，基(jī)金经理(lǐ)对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱(bào)团”，仍(réng)有基金经(jīng)理(lǐ)并(bìng)未(wèi)上车(chē)。

　　有人(rén)守候成(chéng)了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也(yě)有(yǒu)一部(bù)分试图低位捡拾(shí)新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新(xīn)能源的(de)钟(zhōng)爱业(yè)内闻名(míng)，最新披露的一季(jì)报中也(yě)证(zhèng)实了他(tā)们的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的(de)冠(guān)军(jūn)基金广发(fā)双擎升级，从(cóng)其十大重仓(cāng)股来看，前五(wǔ)大重仓股的占(zhàn)比均超(chāo)过(guò)了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属(shǔ)于新(xīn)能源概念股。除此之外，他(tā)还仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛石化(huà)等个(gè)股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格(gé)菘在(zài)一(yī)季(jì)报表(biǎo)达了仍对新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已(yǐ)在历(lì)史低位，产业链(liàn)的变化在市场(chǎng)定(dìng)价(jià)中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远(yuǎn)成长价值混(hùn)合(hé)前十大重仓股分别为中(zhōng)国移动(dòng)、宁德时(shí)代、三安光电、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年底该基(jī)金增持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最多的(de)是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一些(xiē)风险(xiǎn)点，这些风险点在(zài)经过大(dà)半(bàn)年的消化后，在这个(gè)估(gū)值分位(wèi)以及股价位置下，我们认为新能源板块的(de)风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放，目前这个时间段，新能源(yuán)非常(cháng)具有吸引力。在一季(jì)度我们对于电(diàn)动车、光伏(fú)、储能、海风的(de)一些(xiē)标的(de)，都增(zēng)加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基(jī)金(jīn)经理在(zài)AI的(de)“大风”之下，并没(méi)有选择“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒在接受财(cái)联社(shè)记者采访时提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块(kuài)，但(dàn)并(bìng)不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会(huì)在全市场(chǎng)做行业轮动，在(zài)操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于(yú)自己看好的行(xíng)业(yè)，你重仓押进去，不确定性来(lái)的时候(hòu)，无(wú)论是基金(jīn)经(jīng)理个人还是投资(zī)者，其实都是无法(fǎ)承(chéng)受的(de)。所以(yǐ)，任(rèn)何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也(yě)要控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银(yín)施(shī)罗德基金(jīn)的王崇(chóng)一季报表(biǎo)示(shì)暂时无法(fǎ)预测其(qí)兑现节奏(zòu)和(hé)时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没(méi)有参与(yǔ)。不过(guò)他也认为这些股票(piào)的估值体系还(hái)在合理(lǐ)接受范(fàn)围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不(bù)少基金经(jīng)理重仓“押注(zhù)”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维(wéi)持TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及(jí)光(guāng)模块等细分赛道将陆续(xù)迎来基本面的确认，中微观层(céng)面(miàn)上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股上是找机会(huì)的格局(jú)。

　　中金公(gōng)司(sī)研(yán)报指出，年初至今(jīn)市场(chǎng)对AI关注度持续(xù)高企，上一轮(lún)行(xíng)情(qíng)催化(huà)主要集中于大模型的突破(pò)进展；而4月以(yǐ)来(lái)，我们观察到各(gè)个领(lǐng)域的应(yīng)用厂商正(zhèng)加速(sù)AI融合(hé)应用产品的研发和发(fā)布，其中(zhōng)办(bàn)公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并(bìng)在应(yīng)用、算力、模型三(sān)层中建议投资者优先关注(zhù)应用(yòng)层投资机(jī)遇。