本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年(nián)实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值(z反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别hí)的公司获得重估可能性较大。

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