在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨(zhǎng)大跌走势，激起(qǐ)了基(jī)民的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个日(rì)经正经不？”“还(hái)要有个跌(diē)停(tíng)板(bǎn)才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方(fāng)达基(jī)金(jīn)两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐，今(jīn)年(nián)以来创(chuàng)业板ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已达165亿(yì)元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长期配(pèi)置价值(zhí)叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉。

　　提示(shì)高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已(yǐ)有(yǒu)所回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价(jià)格波(bō)动较(jiào)大。截(jié)至(zhì)叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉5年22日，两只产品的(de)溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级(jí)市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭(zāo)受(shòu)重大(dà)损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率都回落(luò)到(dào)4％以内，投(tóu)资者的追捧热(rè)情(qíng)在(zài)风险(xiǎn)提(tí)示后有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回归(guī)理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看，由(yóu)于(yú)两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市(shì)场看，目前(qián)跟(gēn)踪日经指数的(de)产(chǎn)品共(gòng)有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的(de)产(chǎn)品已经达到27％，体(tǐ)现了(le)很好的赚钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四(sì)只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率(lǜ)调(diào)整后），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市(shì)场高居(jū)前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不够大，短(duǎn)期(qī)内受(shòu)到资金的(de)净买(mǎi)入，产生了(le)供不(bù)应求的情(qíng)况，就(jiù)会(huì)推高二级市(shì)场价(jià)格，让价格走(zǒu)在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面，这个情况(kuàng)就会产生(shēng)基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经225指数(shù)表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就意(yì)味着当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态(tài)，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的(de)过程(chéng)，就会产生二级市场价格的(de)下跌，因(yīn)此，建议投(tóu)资者不要盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下(xià)跌风(fēng)险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年(nián)年初以来日(rì)本股市持续(xù)上(shàng)涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重因素(sù)驱动：一是随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市(shì)场；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好；三是(shì)今年(nián)东(dōng)京交易所提(tí)出将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分低估(gū)值企业可能采取股票(piào)回购(gòu)等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在(zài)日召开、巴菲特赴(fù)日(rì)考察并表示大(dà)举投资日本(běn)股市等，推动市场(chǎng)对(duì)日本股市的整体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过快(kuài)上涨带来的(de)投(tóu)资风险，并(bìng)提示投(tóu)资(zī)者，海外投资可能(néng)会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟(shú)悉程度(dù)不高等问题(tí)，建议投(tóu)资者(zhě)在自己能力圈(quān)内投(tóu)资(zī)，避免(miǎn)盲目(mù)追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下ETF市(shì)场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模(mó叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉)新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流入(rù)方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前(qián)列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和(hé)主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券(quàn)ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金体量。另(lìng)外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多(duō)的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气度(dù)回(huí)升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也都受(shòu)到(dào)资(zī)金的追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关(guān)指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指(zhǐ)数与量化投资部表(biǎo)示，随(suí)着前期(qī)创业(yè)板50指数的回调，当前(qián)估值(zhí)已来到30倍(bèi)的历史低(dī)位区间，且一季(jì)报显(xiǎn)示成分(fēn)股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋势反(fǎn)转机会。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月底的政治(zhì)局会议提出“要夯实(shí)科(kē)技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)发展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设和配套电网改造。要重视通(tōng)用人工智能(néng)发(fā)展，营造创新(xīn)生态，重视防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示着国(guó)内(nèi)经济发展动(dòng)能要(yào)加(jiā)快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇(huì)聚战略性新(xīn)兴产(chǎn)业的创业(yè)板持续受益于(yú)政策(cè)红利(lì)，该机构建议关(guān)注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当(dāng)日(rì)基金份额流失4亿份，资(zī)金净流(liú)出(chū)超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等宽基(jī)指数，也(yě)分别有超过1个亿(yì)的(de)资金(jīn)净流(liú)出(chū)。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出(chū)现(xiàn)阶段性行(xíng)情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限(xiàn)，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿(yì)体量的(de)资金净(jìng)流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖(mài)，整(zhěng)体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出(chū)现流出，但部分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观(guān)察各类板块的投资机(jī)会和(hé)行情演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示(shì)，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但市场展现(xiàn)出(chū)更多结构性机(jī)会，当前市场对题材(cái)的追(zhuī)捧热度(dù)仍(réng)持续偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前(qián)期(qī)涨幅较大，炒作(zuò)有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注资金合力(lì)最强(qiáng)的人工(gōng)智能与央企相关品种(zhǒng)，中(zhōng)期在(zài)市场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋势确立(lì)后关注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤(yóu)其是大众消费等领域；而长期来(lái)看，可(kě)以积极关注数字(zì)化对(duì)生产力的提升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。

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