近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来(lái)进行调(diào)侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，随(suí)着(zhe)脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包(bāo)括文化(huà)艺(yì)术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等(děng)节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为(wèi)了(le)炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果文(wén)化(huà)也成为(wèi)中国最(zuì)成功的(de)脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得到游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的(de)战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资中一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文(wén)化(huà)线下喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业，这是笑(xiào)果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的(de)第(dì)四个演艺空间。此(cǐ)外(wài)，近年(nián)来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟文化(huà)对外投资的企(qǐ)业共(gòng)有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股的(de)笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发(fā15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟)生(shēng)了变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公(gōng)司（港澳(ào)台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文(wén)化或(huò)许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对《科创(15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大(dà)笑(xiào)一边反(fǎn)思(sī)的感觉(jué)。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公(gōng)众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国(guó)家(jiā)政治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃(sù)话题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进(jìn)行非(fēi)常(cháng)严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果(guǒ)文(wén)化的业务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区(qū)泽禧股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内(nèi)的发(fā)展历程要短得多也(yě)快(kuài)得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》等热门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而(ér)至(zhì)。财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得融资。其(qí)中，不乏(fá)明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家独(dú)大”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年(nián)之(zhī)后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐(jiàn)远离了(le)这(zhè)一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于，资本的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要(yào)舆(yú)情(qíng)事件等(děng)，都可能(néng)让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需(xū)要(yào)拥抱监(jiān)管，在(zài)合(hé)法合规(guī)的底线之上(shàng)，不断运营爆(bào)款，激(jī)活创作，带(dài)动整个行业的(de)上线，这才是(shì)这个行业(yè)可持续、良性发展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)作为大(dà)文娱行(xíng)业中(zhōng)的(de)一员，和这个(gè)行业中的(de)其余行(xíng)业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏(xì)等等(děng)），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资本(běn)市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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