近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破(pò)圈(quān)，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人(rén)成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的(de)发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目的(de)火(huǒ)爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成(chéng)为中(zhōng)国最(zuì)成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估(gū)值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化(huà)得到游族(zú)网络天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月(yuè)，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图(tú)投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资本、天(tiān)图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？(dé)到(dào)南山资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次(cì)，游(yóu)族(zú)网络更是笑果文化的(de)天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京(jīng)东城区隆(lóng)福(fú)寺的笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之(zhī)后(hòu)的(de)第(dì)四个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记(jì)者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业(yè)共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如(rú)今存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港澳(ào)台(tái)法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的(de)前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他也(yě)是刚从网上看到本(běn)次出事，此(cǐ)前脱口秀行业(yè)在国内(nèi)处(chù)于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而(ér)在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因(yīn)进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思(sī)的感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目(mù)效果可能(néng)需要张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可(kě)能没(méi)有进行非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务和腾(téng)讯(xùn)关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策划人(rén)及(jí)编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果文化联合(hé)出品的(de)《脱(tuō)口秀大会(huì)》在腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化(huà)相关(guān)人士(shì)去年(nián)称，受众(zhòng)面最广的是线上arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合(hé)作的长(zhǎng)视频(pín)节(jié)目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分(fēn)之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品(pǐn)在国内(nèi)的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频(pín)占(zhàn)据(jù)收视(shì)榜与网络热议(yì)话题(tí)榜首，由(yóu)此(cǐ)带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创(chuàng)投通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维(wéi)造(zào)物，乐游(yóu)资本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对(duì)脱口(kǒu)秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年(nián)及(jí)以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上(shàng)暂无(wú)新(xīn)的脱(tuō)口(kǒu)秀企业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的(de)投资(zī)逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和(hé)可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却具有巨(jù)大的(de)不确定性(xìng)和不可(kě)复制性(xìng)。演员(yuán)的(de)不确定(dìng)性、创作的不确(què)定性、观众审美(měi)的不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情(qíng)事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营(yíng)面(miàn)临(lín)巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个(gè)行业(yè)的(de)上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行业中的一员，和(hé)这个(gè)行业(yè)中的其(qí)余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作、游(yóu)戏等(děng)等(děng)），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业本(běn)身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起家的，但这个行(xíng)业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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