随着一季报披露(lù)完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选、易方达(dá)科瑞、易方(fāng)达供给改革(gé)三只(zhǐ)基金是全市场公(gōng)募FOF一季度持(chí)有只(zhǐ)数最多的权益基(jī)金(jīn)，相比去年(nián)四(sì)季度，易方达供给改革取代融通健康(kāng)产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超(chāo)配权益(yì)资产，并偏向成(chéng)长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做了(le)减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基金经理认为(wèi)，中期维持对权(quán)益资产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底(dǐ)部向上修复(fù)的状(zhuàng)态，且市场估值中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结(jié)构上主要关注以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修复(fù)等(děng)。

　　华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易方达供给改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐(lài)

　　随着公(gōng)募(mù)基(jī)金旗下(xià)一(yī)季报披露，FOF基金经理新一季的(de)基(jī)金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋势优(yōu)选在一季(jì)度末获(huò)26只(zhǐ)公募FOF重仓(cāng)买入，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买入数(shù)量最多的权益基金，这也是华(huá)商新趋势(shì)优选第二个季度坐(zuò)上公募基金“团购”榜(bǎng)首，去年末是与融通健康产业并列首(shǒu)位。在(zài)此之前(qián)，则由(yóu)海富(fù)通改革(gé)驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置(zhì)1年(nián)持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月(yuè)持(chí)有等基金在一(yī)季度均重点(diǎn)配(pèi)置华商新趋势优选基金，其中更有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月持(chí)有、嘉实养(yǎng)老2050五(wǔ)年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将华(huá)商新趋势(shì)优选作为(wèi)前(qián)三(sān)大重(zhòng)仓基金。

　　不过(guò)，从(cóng)持仓数量上看，一季(jì)度末(mò)公募(mù)FOF合计(jì)持有华商新趋势优选基金(jīn)份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的(de)FOF基金数量(liàng)则(zé)相比(bǐ)去年末(mò)增加了5只。

　　据相(xiāng)关资料(liào)介绍，华(huá)商新趋势(shì)优选基金成立(lì)于(yú)2015年5月14日，基金(jīn)经(jīng)理周(zhōu)海(hǎi)栋过往长期以成长风格著称，截止今年一季度末，成立(lì)以来(lái)收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达科(kē)瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去(qù)年(nián)末持有的(de)FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达(dá)科(kē)瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估值(zhí)被错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固(gù)或(huò)出现(xiàn)好转信(xìn)号的公(gōng)司(sī)敢(gǎn)于重仓(cāng)买入(rù)。

　　易方达供(gōng)给改革在一(yī)季度新进公募FOF买(mǎi)入只(zhǐ)数(shù)榜前三。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共(gòng)有20只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓持有易方(fāng)达(dá)供给改革(gé)，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比去年底持(chí)有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据(jù)悉，易方达供给改革基金(jīn)经理杨宗昌是化(huà)学博士，有(yǒu)过(guò)多年化(huà)工研究经验，他坚持在(zài)熟悉的(de)行(xíng)业内把握投(tóu)资(zī)机会，并(bìng)通过努(nǔ)力不断(duàn)扩大能力(lì)圈，目前行(xíng)业配置(zhì)更趋(qū)均衡。

　　从增持榜单来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指数基金(jīn)增持前三“花(huā)落华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产(chǎn)业ETF、广发中证全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置混合基金中，汇添(tiān)富科技创新、易方达供给改革、易方(fāng)达新(xīn)兴(xīng)成长位列增持份(fèn)额前三；偏(piān)股混合基金增持(chí)前三则被(bèi)易方达信息产业、财通资管(guǎn)健康(kāng)产业、中欧(ōu)碳中和占据；股票基金增持前三(sān)分别(bié)为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华(huá)夏智(zhì)胜先锋；平衡基金增(zēng)持前三则是交(jiāo)银定期(qī)支付双息平衡(héng)、摩根双核(hé)平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债混合基金增持前(qián)三依次为易方达(dá)安盈回报(bào)、安信(xìn)民(mín)稳增长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权(quán)益仓位(wèi)偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比(bǐ)例

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对较好，但行业分化(huà)较大。受益于(yú)数字经济政策的提振与人工智(zhì)能(néng)主题的不断(duàn)发酵，科技(jì)板块涨幅较大；而(ér)地产和(hé)新能源(yuán)等板块表现(xiàn)较弱。从一季度披露的情况上看(kàn)，部分FOF基金经理继续(xù)超配权益仓位，并(bìng)向成长(zhǎng)风格(gé)偏移，也有(yǒu)部(bù)分FOF基金(jīn)经理(lǐ)在一(yī)季度末对(duì)涨幅过高行业基金(jīn)进行了减仓， 增加了(le)部分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理的行业(yè)。

　　长期业绩(jì)领先的兴全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理林国怀(huái)在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，本季度基金主要进行以下操作：1、持续(xù)维持权益资产的(de)仓位(wèi)略高于权益配置中枢；2、逐步提升组(zǔ)合中(zhōng)成长型基金的配置比例(lì)，同时适度降低(dī)价值型(xíng)基金的配置比例；3、逢高(gāo)减持部分转债(zhài)品种，增加(jiā)其(qí)他确定性较高的(de)绝对收益或相对(duì)收益基金品种；4、继续(xù)根(gēn)据既定的策略参与股票定增、大宗交(jiāo中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)易等(děng)投资机(jī)会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风(fēng)格上(shàng)，目前权益部分依然保持略超配价值(zhí)风格，但(dàn)偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保(bǎo)持(chí)一贯的(de)“略(lüè)偏左侧”和“适度均衡”的配置(zhì)策略，通过积(jī)极挖掘市场上(shàng)相(xiāng)对收益和绝对收益的投资(zī)机会不(bù)断增厚组合收益，通过“多(duō)资产、多策略”的(de)方式来平(píng)滑(huá)组合波(bō)动(dòng)，努力将该(gāi)基(jī)金(jīn)呈现为“相对稳(wěn)定(dìng)的‘贝(bèi)塔(tǎ)’和相对(duì)确(què)定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上看，富(fù)国城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新(xīn)进兴全安泰前十大(dà)重仓基金，富国信用债、万家安弘(hóng)淡出前十大之列。

　　“在年初(chū)的(de)时候，基金经理对全年市场的主线判断不是很清晰，因(yīn)此组合(hé)整体上除(chú)了向小市值成长风格有(yǒu)一定偏离外，其他方面没(méi)有明(míng)显(xiǎn)的偏(piān)离，整体(tǐ)上比较均(jūn)衡。随着近期政策(cè)方向的明朗(lǎng)，基金经理对今年全年股票市场的主要方向逐(zhú)渐有了较明确的判断，在操作上，本(běn)基(jī)金(jīn)在 1 季度(dù)，逐渐增加了低(dī)估(gū)值(zhí)价值风格基金和股票，以及与数字(zì)经济(jì)相关的基金和股票，未来(lái)计划视相关(guān)板块的估值水平变化做(zuò)动态(tài)调整。”华(huá)夏养(yǎng)老2045三年基金经理许利(lì)明(míng)表示。

　　中欧预见养老2035三年今(jīn)年一季(jì)度的主要持(chí)仓(cāng)仍然(rán)坚(jiān)持(chí)长(zhǎng)期资产配置(zhì)策略，但继(jì)续(xù)对部分主动(dòng)权(quán)益基金进行了分散和优化(huà)，在一(yī)季(jì)度股票市(shì)场整体小幅上涨但行业之(zhī)间分化巨(jù)大的(de)市场中，基于对(duì)长期基本面、行业(yè)景气度、估值、性(xìng)价比等的判断，对行(xíng)业(yè)风格的持仓结(jié)构进(jìn)行了小(xiǎo)幅调整(zhěng)，减持部(bù)分(fēn)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)高的行业基金，增持(chí)部分短(duǎn)期表现较差的行业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报(bào)中表示，报告期内，基金(jīn)整体保持(chí)中枢附近的权(quán)益仓位，但(dàn)内部(bù)结构有所调整。债券方面，适当增加固收仓位的(de)弹性，其(qí)他以现金管理为(wèi)主；权益方面，基于不同(tóng)板块的(de)基本面和估值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基(jī)金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持(chí)仓(cāng)兑现部分收益。整体而(ér)言，通过动态再平衡，保(bǎo)持组合处于(yú)稳健均衡状态，重点(diǎn)关注一季(jì)报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度降(jiàng)低(dī)了深度价值和价值质(zhì)量等偏价值策略的基金的超(chāo)配比(bǐ)例，继续超配偏小盘风(fēng)格的基(jī)金，适度(dù)增加了(le)偏成长策略的基金的配(pèi)置比例。在行(xíng)业方面，TMT等(děng)科技行业经(jīng)历过去几年的大幅调(diào)整(zhěng)，处于(yú)“三低”类资产（景(jǐng)气(qì)周(zhōu)期低位、低估值、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐(zhú)步加仓了偏科(kē)技成长(zhǎng)策略基金的配置(zhì)比例。不(bù)过仍然选择那些(xiē)能够长期拿(ná)得住(zhù)的基(jī)金，很少去追(zhuī)逐那些短期(qī)大幅(fú)度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在(zài)不同地域的投资方面，在市(shì)场(chǎng)大(dà)幅(fú)反弹(dàn)后，小幅(fú)降(jiàng)低了港股(gǔ)基金(jīn)的配置比例。

　　2023年(nián)，嘉实(shí)2040五年权益类(lèi)资产年度目标配置比例为(wèi)70％。截至(zhì)一季度末，基金的权益类(lè中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家i)资产实(shí)际(jì)配置(zhì)比例为71％，相对(duì)年度目标配置比(bǐ)例战(zhàn)术型标配，对阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快的行业做了(le)减仓，增加(jiā)了部(bù)分业绩和(hé)估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富国智(zhì)优(yōu)精选(xuǎn)3个月持(chí)有一季度操(cāo)作上围绕经济增长和政策支(zhī)持方向作(zuò)为调整配置主要(yào)方向(xiàng)，组合主要(yào)提(tí)高了中小盘暴露(lù)、加大对于业绩预期增速较高板(bǎn)块的配置(zhì)，并通过优选选股(gǔ)alpha较高、稳定性(xìng)较好(hǎo)的标(biāo)的实现配置。

　　基于(yú)对(duì)PMI、中长期信贷和消费(fèi)者信心等方面(miàn)的(de)观察(chá)，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益资产维持超配状态，结构上均(jūn)衡配置(zhì)于(yú)：受益于顺周期(qī)低估值的金(jīn)融(róng)周(zhōu)期(qī)板(bǎn)块(kuài)、受益于社会经济活动趋于正常的消费医(yī)药板块，以及(jí)受益于(yú)产业(yè)周期见底及国产(chǎn)替代的(de)科技制造板(bǎn)块上。

　　权益市场(chǎng)仍将(jiāng)有所作为(wèi)

　　关注(zhù)确定性和未来(lái)发展方向(xiàng)的机会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附(fù)近，未来市场存(cún)在(zài)哪(nǎ)些风险(xiǎn)和机(jī)会？如(rú)何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们(men)也在(zài)一季(jì)报中(zhōng)提到了对(duì)当下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳(bǐng)良(liáng)认为，展望后(hòu)市，随着经济数(shù)据真空(kōng)期的(de)度过，国内大类资产复苏(sū)预期进入验证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国内(nèi)宏观经济处于底部向上(shàng)修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小(xiǎo)，战略(lüè)上(shàng)将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定价资产估(gū)值修复。从(cóng)确(què)定(dìng)性(xìng)和未来发展方(fāng)向角(jiǎo)度出发，关(guān)注(zhù) TMT 中信息安全、数字(zì)经济(jì)和(hé)新(xīn)技术(shù)领域(yù)。大(dà)复苏中在(zài)大消费(fèi)板块内重点(diǎn)关注(zhù)航(háng)空出行供需格局和票(piào)价弹性带来(lái)的潜在超预期机会(huì)。投资端关注(zhù)地产(chǎn)链以及(jí)一带一(yī)路带(dài)动下的部分细分领域配置机(jī)会。

　　摩根锦程积(jī)极(jí)成长养老(lǎo)目标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴(wú)春杰表示，对于国内权(quán)益(yì)来讲，当前(qián)历史(shǐ)估(gū)值分位、相对债券资产的(de)估值处均(jūn)在具备吸(xī)引力(lì)的水平，为长期投资提供一(yī)定安(ān)全边际。年内经(jīng)济修复是确定性的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧，但政策仍有相机抉择加码托底的(de)空(kōng)间(jiān)。结(jié)构上，维持(chí)此前判断(duàn)，关注受(shòu)益于稳内需政(zhèng)策加码的(de)领域，包(bāo)括地产(chǎn)链、政府(fǔ)支出或补贴可(kě)能(néng)增(zēng)加的基建、信创、自主可控等(děng)领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的(de)过热持谨慎的态度(dù)，后续会持续关注新技术对经济各个领(lǐng)域的(de)影响；对(duì)消费服务业来讲，去年(nián)博弈情绪已较浓，二季度市场对其关注度有望随着节日(rì)出(chū)行、消费数(shù)据改(gǎi)善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)养老目标2035三年持有基金经理薛显志、江虹表示，权益市(shì)场来看，当前中国经济处于复苏(sū)早期，2月以(yǐ)来市(shì)场的下跌属于“放开交易”、春季躁(zào)动后的正(zhèng)常回调。复盘历史上的复苏周(zhōu)期，权(quán)益方面均能(néng)有所作(zuò)为，基(jī)本面的总(zǒng)体改善能(néng)激活市场的生态，市(shì)场会不断寻找基本面改善(shàn)的诸多细分方向。结构方(fāng)面，市场一季度(dù)已找出“中特+”、数(shù)字经济两条主线。4月份开始(shǐ)，估计市场(chǎng)会围绕各行业受益改善幅度，不断挖(wā)掘一季报(bào)超预期、全年指引(yǐn)较好的细分方向。同(tóng)时，因处(chù)于复(fù)苏(sū)阶(jiē)段，顺周期方向也会存在(zài)机会。

　　鹏华基金(jīn)孙博(bó)斐表(biǎo)示，未(wèi)来持续(xù)关(guān)注以下(xià)三个方向：一是顺(shùn)周(zhōu)期低(dī)估(gū)值板(bǎn)块具备长期(qī)投资(zī)价值，此(cǐ)外，关注央(yāng)国企改革能否带来相关行业、企(qǐ)业基(jī)本面的(de)改善，并打开估值提升的空间。

　　二是消费医药板块(kuài)的场景复苏逻辑较为确定，比较而言(yán)，医药板块的估(gū)值性价比更高。三(sān)是科技制造板块(kuài)，特别是(shì)国产替(tì)代的关(guān)键环节，是长期(qī)关注的方向。短(duǎn)周(zhōu)期来看，半导体行(xíng)业(yè)可能在(zài)下半年(nián)周期见底，计算机行(xíng)业的(de)景气度相较于去年也是大幅改善(shàn)。而人(rén)工(gōng)智能等技术的(de)突破，有可(kě)能打开(kāi)科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家